20230403-国投安信期货-玻璃／纯碱周报_短期观望为主_9页_4mb

玻璃/纯碱周报总结

核心内容

本周玻璃和纯碱市场呈现分化走势，玻璃市场延续去库涨价，而纯碱市场则因进口增加预期及现货价格阴跌导致期价回落。整体来看，市场短期以观望为主，需关注地产成交好转及玻璃去库的持续性。

主要观点

玻璃市场

• 行情回顾：现货价格延续去库涨价，但下游订单增量不明显，期价震荡运行。
• 供应情况：随着现货价格回升，利润有所修复，近期产能小幅增加。
• 需求情况：经过3月份持续去库，玻璃厂库存压力明显缓解，尤其湖北和华中地区库存下降显著，库存已回到合理区间。深加工企业订单天数为12.8天，环比小幅下降，表明后续补库动能可能不足。
• 后市展望：短期建议观望，关注地产成交好转的持续性及玻璃去库的进展。中长期可关注逢低买入机会。

纯碱市场

• 行情回顾：受进口增加预期影响，现货价格阴跌，期价回落。
• 库存情况：纯碱厂家库存环比下降1.89万吨至25.23万吨，社会库存继续下降，玻璃厂重碱库存小幅增至16天。
• 供应情况：湖北双环设备问题导致半负荷运行，天津装置降负荷运行，红四方计划检修，预计本周开工小幅回落。
• 需求情况：企业待发订单减少，轻碱表现偏弱，价格阴跌。重碱下游刚性支撑强，光伏玻璃高库存压力有所缓解，浮法玻璃利润改善，产能小幅增加。
• 后市展望：重碱低库存与投产预期及进口增加形成博弈，现实强于预期弱，短期建议观望，关注远兴投产进度。

关键信息

• 操作评级：

  • 玻璃：★★★（趋势性上涨或下跌明确，当前具备投资机会）
  • 纯碱：★★★（趋势性上涨或下跌明确，当前具备投资机会）

• 价格数据：

  • 玻璃主力合约收盘价1643，周涨跌幅0.80%，月涨跌幅6.14%，近3月涨跌幅-0.24%。
  • 纯碱主力合约收盘价2463，周涨跌幅-14.33%，月涨跌幅-17.52%，近3月涨跌幅-9.05%。
  • 沙河玻璃现货价1528，周涨幅1.43%；华中玻璃现货价1810，周涨幅1.12%；山东玻璃现货价1840，周涨幅0%；华东玻璃现货价1950，周涨幅3.17%；华南玻璃现货价2160，周涨幅0%。
  • 华北重碱现货价3025，周跌幅1.63%；华中重碱现货价3050，周跌幅1.29%；华东重碱现货价3050，周跌幅1.61%；华南重碱现货价3175，周涨幅0%。
  • 华北轻碱现货价2810，周跌幅0.88%。

• 市场动态：

  • 进口增加预期增强，尤其天辰公司接泊重碱船舶，信义和旗滨也有进口增加消息。
  • 玻璃区域价差和重碱区域价差均有所变化，需关注不同区域的市场表现。

图表与数据来源

• 基差与仓单：图2、图3、图4、图5
• 现货价格及区域价差：图6、图7、图8、图9、图10
• 跨品种价差：图11、图12
• 成本与毛利：图13、图14、图15、图16
• 库存：图17、图18、图19、图20、图21、图22、图23、图24
• 纯碱供应：图25、图26、图27、图28、图29、图30
• 玻璃供应：图31、图32、图33、图34
• 光伏玻璃市场：图35
• 房地产数据：图36、图37

数据来源

• 玻璃及纯碱数据主要来源于卓创、wind。
• 房地产数据来源于wind。

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