20241021-国投证券-环保及公用事业行业周报_化债有望成为环保投资新主线_17页_1mb

环保及公用事业行业周报（国投证券）

核心观点

财政部近期宣布一揽子财政计划，化债成为重中之重。政策将“大规模增加债务额度”支持地方化解隐性债务，为地方腾出更多资源促发展与保民生。
短期：重点推荐应收账款压力较大的上市公司，例如生态治理类【碧水源】、【蒙草生态】，受益于现金流修复。
长期：环卫服务、污水处理、垃圾焚烧发电等商业模式稳健板块有望受益，建议关注【侨银股份】、【兴蓉环境】、【伟明环保】等。

发电量数据亮眼：2024年1-9月工业发电量同比增长5.4%，风电9月增速高达31.6%，预计火电一体化企业（如【新集能源】）与新能源运营平台（如【云南能投】）将受益。

市场表现

上周公用事业指数下跌0.76%，环保指数上涨40.8%。固废治理与大气治理板块表现突出，而火力发电板块跌幅最大。

市场信息跟踪

碳市场

本周配额成交量34,553万吨，成交额346亿元。北京碳市场成交均价最高，为10,968元/吨。

天然气与金属价格

LNG价格环比小幅上涨，碳酸锂价格下降超37%，关注新能源材料价格波动。

行业要闻

• 生态治理：生态环境部公布2024年环境健康管理试点名单，启动期至2027年。
• 绿色金融：四部门发文推动绿色金融服务美丽中国建设。
• 环卫标准：住建部发布《环境卫生设施属性数据标准》修订稿。

关注标的组合

风险提示

• 政策执行不足、项目投产延迟；
• 大额解禁、新能源补贴削减、电价下跌可能影响收益。

数据来源

报告引用Wind资讯、各公司公告、部门官网等信息。

总结强调化债政策对行业企业现金流影响，能源结构转变提供新投资机会。