20201012-东兴证券-公用事业及环保行业_多地发文推动风电_光电建设_8页_889kb

公用事业及环保行业总结

核心内容

本报告聚焦于中国公用事业及环保行业的发展动态与投资策略，重点分析了风电、光电、天然气及环保细分领域的发展趋势与投资机会。报告指出，多地正积极推动新能源建设，尤其是风电和光伏发电，同时关注天然气价格波动及环保行业的结构性机会。

主要观点

• 风电与光电建设提速：广西、云南、河北等地分别提出明确的风电和光伏发电装机目标，推动区域新能源产业发展。
• 电力板块配置建议：疫情背景下，建议配置大型水电与核电企业，因其运营稳定，受疫情影响较小。
• 天然气板块关注点：上游降价有利于城燃公司，推荐气源结构优化的深圳燃气。
• 环保行业前景：垃圾焚烧与环卫行业受益于政策趋严和需求增长，龙头企业将获得市场整合机会。
• 投资组合推荐：推荐长江电力、中国核电、城发环境、瀚蓝环境、龙马环卫，权重均为20%。

关键信息

风电与光电建设规划

• 广西：到2022年，海上风电装备产业园初步构建，力争年产风电装备装机容量100万千瓦以上，初步建成海上风电装机容量50万千瓦以上。
• 云南：在东部及东南部石漠化、喀斯特地形地貌为主的区域，布局近区消纳风电项目，规划装机目标为800万千瓦；在金沙江干热河谷区域，布局水光互补光伏项目，规划装机目标为300万千瓦，建设期为2020—2021年。
• 河北：到2020年，风电和光伏发电装机分别达到2080万千瓦、1700万千瓦；到2025年，分别达到2600万千瓦、2000万千瓦以上。

市场回顾

• 上周电力及公用事业指数上涨1.46%，跑输沪深300指数0.58个百分点，板块涨幅排名第25。
• 160家样本公司中，149家上涨，7家下跌，6家平盘。
• 推荐组合长江电力、中国核电、城发环境、瀚蓝环境、龙马环卫上周下跌0.53%，跑输电力及公用事业指数1.99个百分点。

估值情况

• 电力及公用事业板块市盈率（TTM）为20.89，较上周上涨1.75%，较年初下跌2.88%，板块估值处于低位。

环保行业重点推荐

• 垃圾焚烧：龙头格局清晰，推荐瀚蓝环境、上海环境。
• 环卫服务：受益于电动化与大型化趋势，推荐城发环境、龙马环卫。
• 水务：市场化改革提速，推荐北控水务。
• 大气治理：非电领域清洁改造需求增长，推荐龙净环保。
• 环境监测：环保税实施刺激监测设备需求，推荐聚光科技、雪迪龙、先河环保。

投资策略

• 电力板块：建议配置大型水电核电，规避火电低谷期。
• 天然气板块：关注气源结构优化的深圳燃气。
• 环保板块：环保行业进入洗牌期，具备融资成本优势、优质资产和核心技术的企业将受益，推荐具备并购整合能力的公司。

风险提示

• 燃料价格超预期上涨。
• 政策执行力度不达预期。
• 市场系统性风险。

行业重点公司盈利预测与评级

行业大事

• 2020-11-05：2020中国风电产业发展大会召开。

上市公司公告摘要

相关报告汇总

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

总结

本报告强调了风电、光电、天然气及环保行业的发展机遇与投资策略，建议投资者关注具备稳定运营能力和行业整合潜力的企业。同时，提醒投资者注意燃料价格、政策执行及市场系统性风险。