20250216-华泰期货-国债期货周报_流动性收紧_国债期货本周内全线收跌_19页_885kb

国债期货周度报告总结

投资建议

• 根据货币政策“适度宽松”的判断，短期利率期货可能弱势震荡运行。
• 建议关注基差走阔的套利机会，同时注意中长期资金面调整压力。
• 建议在_规避风险敞口_及流动性短缺地区谨慎运用远期空头策略。

核心事件追踪

春节黄金周后政策观察及流动偏紧信号

• 利率政策数据共振显示资金供应趋严
• 货币乘数型反弹，反馈在定制化回购利率回升
• 市场情绪承压，反映对后续流动续紧深化改革预期

国债期货研究报告聚焦

易股债比价变动

• 财政政策信息一致性仍显不足，资产流动性危机率仍处于高位运作水平

价格归因分析

• 同期国债期货主力合约偏弱，呈现持续下行态势
• 短久期品种整体显弱势，如5TS主力合约一周累计跌幅__-0.32%__
• 高久期合约如TL主力合约涨幅相对抵抗，一周累计_0.35%_

策略建议

• 当前环境下，空头持仓建议把握主力多合约持有策略，以提高操作效率，规避市场波动风险
• 时机选择策略建议仅贸然短空，因市场预期缺乏明确支撑
• 供应链重构观点下，推荐组合性多头头寸配置，以降低利率反弹冲击风险

风险提示

流动性快速紧缩可能引向监管趋严，建议投资者密切关注

• 央行公开市场操作节奏及力度变化
• 货币政策边际转向的可能性
• 二季度财政税费改革方案的发布进展