2022-09-26-第一财经研究院-中国金融条件指数周报_央行边际收紧流动性_股市估值跌至历史低位_9页_784kb

中国金融条件指数周报总结 (2022年9月13日-9月16日)

概述

• 当周中国金融条件日度指数均值为-2.91，与前一周基本持平，年内指数同比下降1.88点，趋近2015年低位。

货币市场

• 央行通过缩量续作1年期MLF（9月仅续作4000亿元，此前为6000亿元）和重启14天逆回购（9月19日投放100亿元，利率2.15%）边际收紧流动性。
• 银行间质押式逆回购成交量从7.3万亿元降至6.7万亿元；R007和DR007利率分别上行6bp和10bp，接近政策利率中枢，表明流动性约束加剧。

债券市场

• 各期限国债收益率普遍上升，短端上行幅度更大，10年期与1年期国债利差由前周扩大调整0.03个百分点。
• AAA级和AA级信用债收益率小幅上升，但信用债与国债利差普遍收窄，反映市场避险情绪上升，非金融企业净融资逆转。

股票市场

• 上证综指、中小板指和创业板指周内累计跌幅分别为4.2%、4.5%和7.3%，风险溢价进一步下滑。
• 股票成交量和加权市盈率同步下行，融资融券余额差值下降，显示风险偏好降低。