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20201114 周报总结：如何看待商用展示柜的成长性？

核心内容概述

本周周报围绕商用展示柜的成长性展开，分析其在冷链物流和消费升级双重驱动下的发展态势。同时，周报还涵盖了工程机械、油服、光伏、锂电设备等多个机械设备行业的动态及投资建议。

主要观点

1. 商用展示柜的成长逻辑

商用展示柜作为冷链物流终端设备，其成长性由供给端和需求端双向驱动：

• 供给端：受益于冷链物流行业快速发展，尤其是生鲜肉品等对保鲜要求高的产品，带动商用展示柜需求。
• 需求端：受零售业态丰富化（如便利店、生鲜电商门店、自动售卖机）和消费升级影响，商用展示柜在终端市场普及率持续提升。

2. 冷链物流市场发展趋势

• 冷链物流市场规模年复合增速接近 18%，2019年达 3391亿元，预计2020年将突破 4700亿元。
• 冷链物流发展核心在于基础设施完善和成本下降，而非终端消费需求的直接带动。
• 公路冷链运输车保有量和新增量持续增长，冷链物流体系逐步完善。

3. 商用展示柜市场潜力

• 2018年国内商用展示柜市场规模约为 126.6亿元，销量约 633万台。
• 预计2015-2019年复合增速为 17.76%，未来有望保持较高增速。
• 商用展示柜属于轻型商用制冷设备，占比约 53%，增速快于家用设备。

关键信息

冷链物流行业现状

• 2013-2019年冷链物流市场规模从 1260亿元 增长至 3391亿元。
• 2019年冷链物流成本占比为 20%-30%，远高于普通物流。
• 与美国、日本相比，我国冷链物流保鲜率仅为 10%-20%，损耗率高达 25%-30%，显著低于发达国家。

冷链物流发展瓶颈

• 冷库建设增速偏慢，与冷链运输规模增速不匹配。
• 区域发展不平衡，东部冷库容量占全国 65%，中西部仅占 35%。
• 冷库类型与功能分布不均，大型冷库较多，中小型冷库较少。

商用展示柜市场前景

• 2015-2019年国内商用展示柜市场规模年复合增速为 17.76%。
• 随着消费升级和零售业态丰富，商用展示柜需求将持续增长。

本周行业动态点评

工程机械

• 2020年10月挖机销量达 2.73万台，同比增长 60.5%，市场热度持续。
• 装载机销量同比增长 10.8%，行业景气度提升。
• 徐工集团在佛山投资建设 20亿元 的建筑起重机械基地，推动塔机需求增长。

油服

• 国内原油期货价格小幅回升，国际油价因疫苗消息上涨。
• 新疆油田取得重大突破，推动油气勘探开发。
• 油气管网建设加速，建议关注油服龙头 杰瑞股份 和密封件龙头 中密控股。

光伏

• 山东省新增装机 567.5MW，累计装机 2.8GW。
• 哥伦比亚计划通过可再生能源拍卖分配 5GW 的光伏产能。
• 光伏设备企业 捷佳伟创 被重点推荐。

锂电设备

• 2020年10月动力电池产量达 9.9GWh，同比增长 47.9%。
• 全球电动化趋势明确，锂电设备需求持续增长。
• 建议关注 先导智能 和 杭可科技 等龙头企业。

本周重点上市公司动态

• 申昊科技：获政府补助 2388.74万元，占净利润的 21.13%。
• 建设机械：收到陕西证监局警示函，涉及成本费用少计问题。
• 震安科技：副总经理误操作导致短线交易，收益 2275元 全数上交。
• 青鸟消防：拟收购 康佳照明25.37%股权，成为第二大股东。
• 安车检测：与诸暨车检检合资成立公司，注册资本 5000万元。
• 广电计量：设立股权投资基金，金额 5000万元。
• 杰瑞股份：控股子公司 德石股份 通过创业板上市申请。
• 先导智能：中标 宁德时代 约 32.28亿元 锂电设备订单。
• 杰克股份：全资子公司设立合资公司，注册资本 300万元。

投资建议

• 优先选择成长空间明确的主流赛道，如光伏设备、锂电设备、核电设备等。
• 关注政策支持的细分行业，如消防、减隔震、防爆电器等。
• 工业制造业需求复苏，如工业车辆、工业机器人、激光设备等。
• 重点推荐公司：捷佳伟创、先导智能、诺力股份、江苏神通、青鸟消防、中密控股、安车检测、广电计量、华测检测等。

风险提示

• 全球疫情扩散可能影响海外需求恢复速度。
• 国内经济增长乏力可能对整体行业造成影响。
• 投资需谨慎，充分了解市场风险，自行承担投资后果。

结论

商用展示柜的成长性受到冷链物流和消费升级的双重推动，未来市场潜力巨大。随着基础设施完善和技术升级，冷链物流成本有望下降，进一步促进商用展示柜需求增长。此外，多个机械设备细分行业在政策支持和市场需求提升下也迎来发展机遇，值得重点关注。