2017-雄安新区之“地下管廊”篇：建新城“血管”_14页-1mb

雄安新区地下管廊建设分析报告总结

核心内容

雄安新区作为国家重大战略项目，承担着北京非首都功能疏解的重要任务，其地下管廊建设是新区基础设施建设的关键组成部分。地下管廊被视为城市的“血管”和“神经”，是保障城市运行的重要基础设施。随着国家政策的不断推进和雄安新区的规划实施，地下管廊建设具有较高的确定性和发展空间。

主要观点

1. 雄安新区的特殊定位
   雄安新区被定义为“千年大计、国家大事”，其建设将采用21世纪的地下管廊式基础设施，以实现城市功能的高效整合和现代化发展。

2. 地下管廊的优势
   相比传统管线直埋，地下管廊具有“一次投入，长期受益”的特点，能有效避免“马路拉链”现象，提高城市运行安全性和管理效率。

3. 雄安新区的先天优势

   • 新区从无到有，建设成本低、阻力小；
   • 区域内水资源丰富，对排水系统有较高需求，地下管廊可满足；
   • 创新PPP模式有助于解决投融资难题。

4. 市场空间测算
   假设雄安新区地下管廊密度为0.26-0.46公里/平方公里，远期控制区面积达2000平方公里，预计地下管廊长度为520-920公里，按每公里0.65亿元的造价估算，远期建设规模约为338-598亿元。

5. 示范效应与市场前景
   雄安新区的建设将带动全国地下管廊市场的发展，预计“十三五”期间全国地下管廊投资规模约为6400-9600亿元，未来市场空间巨大。

关键信息

• 政策支持：国家自2013年起密集出台地下管廊相关政策，推动其在全国范围内的建设。
• PPP模式：PPP模式成为地下管廊建设的重要融资方式，雄安新区建设投资集团的成立将有助于推动该模式在新区的实施。
• 建设目标：雄安新区规划起步区100平方公里、中期发展区200平方公里、远期控制区2000平方公里，地下管廊建设将分阶段推进。
• 市场潜力：参考深圳、东京的地下管廊建设经验，雄安新区地下管廊建设具有较高的增长空间。

投资建议

细分子行业受益标的

标的分析

• PCCP管道

  • 韩建河山：国内PCCP行业龙头，北京生产基地，中标河北南水北调项目，未来在雄安项目中具备竞争优势。
  • 青龙管业：西北和华北地区龙头，天津生产基地，参与河北南水北调项目，业务成熟，受益于雄安地下管廊建设。
  • 国统股份：全国PCCP行业领先企业，河北和天津生产基地，具备较强的河北市场竞争力。

• 塑料管道

  • 伟星新材：PP-R管道技术先驱，天津生产基地，具备进入雄安新区地下管廊市场的潜力。

• 防水材料

  • 东方雨虹：北京总部，产品线丰富，具备较强的品牌和地理优势，有望抢占雄安市场。

• 球墨铸铁管

  • 新兴铸管：全球最大球墨铸铁管生产商之一，邯郸、武安两大生产基地，国内市占率超50%，受益于雄安新区综合管廊及供水管道建设。

风险提示

• 雄安新区建设进度或不及预期，可能影响地下管廊建设的实施速度和投资回报。

结论

雄安新区地下管廊建设具备政策支持、地理优势和投融资创新等多重利好，未来市场空间广阔，有望带动相关产业链企业受益，特别是京津冀区域内的企业。投资者应关注上述四条细分子行业的龙头企业，以把握雄安新区建设带来的投资机会。