2017-雄安新区系列报告之二：雄安新区之“地下管廊”篇，建新城“血管”-20170815-国金证券-13页-2mb

雄安新区地下管廊建设投资分析报告总结

核心内容

雄安新区作为国家重大战略项目，承担着承接北京非首都功能、打造绿色智慧新型城市的重要使命。地下管廊作为新区建设的重要基础设施，被赋予了“城市血管”和“神经”的角色，其建设具有极高的确定性和市场潜力。

主要观点

1. 雄安新区定位明确：雄安新区是国家“千年大计”，其地下管廊建设将作为新区发展的重要组成部分，具有政策支持和高优先级。

2. 地下管廊的必要性：地下管廊相比传统管线直埋，具有统一规划、统一设计、统一建设和管理的优势，能有效解决“马路拉链”、管线维护困难、管材腐蚀等问题，是未来城市发展的核心基础设施。

3. 雄安新区先天优势显著：新区从无到有，无历史包袱，建设成本较低；同时，新区地处白洋淀周边，水资源丰富，对排水系统需求高，地下管廊可有效满足需求。

4. PPP模式助力建设：雄安建设投资集团的成立为创新PPP融资模式提供了契机，有助于解决资金缺口问题，推动地下管廊建设快速推进。

5. 市场空间巨大：参考深圳和东京的建设经验，雄安新区远期地下管廊建设规模可达500亿元，成为全国地下管廊建设的标杆，带动万亿市场空间释放。

6. 投资建议明确：报告推荐关注四条细分子行业受益标的，特别是京津冀地区的区域性企业，包括PCCP管道、塑料管道、防水材料和球墨铸铁管。

关键信息

雄安新区地下管廊建设规模测算

投资建议标的

风险提示

• 雄安新区建设进度或不及预期，可能影响地下管廊投资节奏。

行业分析与政策背景

• 政策支持：国家自2013年起密集出台地下管廊相关政策，推动其在全国范围内的建设。包括《关于加强城市基础设施建设的意见》、《国家新型城镇化规划》等，明确了地下管廊建设的目标与实施路径。

• PPP模式发展：PPP模式是当前地下管廊建设的主要融资方式之一，国家对采用该模式的城市给予财政奖励，有效缓解了地方政府的财政压力。

• 试点城市经验：截至2016年底，全国已有25个试点城市，累计开工地下管廊2005公里，显示出地下管廊建设的广泛性和政策支持力度。

结论

雄安新区地下管廊建设不仅具有政策高度和市场潜力，而且由于其独特的地理优势和创新的投融资模式，将成为全国地下管廊建设的标杆。随着雄安新区规划的逐步推进，其带动的地下管廊市场空间有望显著释放，相关产业链企业将迎来发展机遇。