20240819-开源证券-普联软件-300996.SZ-公司信息更新报告_收入快速增长_新客户_新领域拓展成效显现_4页_868kb

普联软件（300996SZ）是一家专注于央企数字化领先技术的软件开发公司，近日发布了公司信息更新报告，并维持“买入”投资评级。以下是对报告的分析总结：

公司概况

普联软件当前股价为1554元人民币，上市交易代码为SZ 300996。根据开源证券分析师陈宝健和刘逍遥的评估，维持“买入”评级，主要基于公司在司库领域的领先地位及对信创ERP等新兴领域的前瞻布局。2024年7月16日发布的报告指出，公司总市值约3147亿元，流通市值2624亿元，总股本203亿股，近两年股价表现波动较大，一年最高价2920元，最低价1069元。

财务表现

报告强调，2024年上半年公司收入实现快速增长，实现营业收入192亿元人民币，同比增长25.93%。其中，第二季度单季度收入114亿元，同比增长16.46%。增长主要得益于持续的新客户和新领域业务拓展，以及后续项目维护收入的稳步提升。从行业分布看，石油石化行业收入9399万元，同比增长39.09%；建筑行业收入4205万元，同比增长10.6%；金融保险行业收入同比下降13.8%；其他行业如煤炭电力和交通运输分别同比增长104.62%和91.54%。

然而，上半年公司综合毛利率降至38.55%，同比下降4.34个百分点，这主要是由于新业务竞争加剧，中标项目金额较低且交付工作量大。三项费用（销售费用、管理费用、研发费用）累计同比下降36.70%，其中销售费用因前期项目失败影响显著下降，但剔除该因素后有所增长；管理费用和研发费用也有调整，反映出经营效率的提升。

截至第二季度末，公司存货达188亿元，较上年末增长148.6%，表明在手订单充足，但存货积压可能带来资金压力。分析师下调了2024-2026年的归母净利润预测：预计2024年净利润131亿元（前值178亿元），每股收益EPS为0.65元/股，当前股价对应PE为240倍。预计2025年净利润179亿元，EPS 0.89元/股，PE 176倍；2026年净利润239亿元，EPS 1.18元/股，PE 132倍。这反映了外部环境和激励费用的影响，但总体经营效率有所改善。

评级与投资建议

分析师维持“买入”评级，理由包括公司在司库系统和信创ERP领域的优势，以及新业务布局的前景。这些建议基于对公司全年业绩潜力的信心，但报告也提醒投资者关注短期毛利率压力和长期经营风险。

风险提示

报告列出主要风险包括宏观经济波动、技术更新换代可能落后市场竞争节奏，以及公司内部治理问题。建议投资者在决策时考虑这些因素，评估潜在市场变化。

总体而言，普联软件展现出收入增长的强劲势头和业务拓展能力，但财务指标的波动性需谨慎看待。