20240821-中泰证券-普联软件-300996.SZ-新客户_新业务实现突破_现金流改善明显_3页

公司点评：普联软件（300996SZ）

核心业绩与增长

普联软件发布2024年上半年业绩，实现营收192亿元，同比增长2593%，归母净利润1339万元，扣非净利润790万元，实现扭亏为盈。

• 业务结构优化：
  石油石化行业收入同比增长3909%，贡献主要增长动力；战略客户业务扩展至财务管理、设备管理、智慧油田等多个领域，服务能力显著提升。

• 新兴业务突破：
  司库业务收入增长6697%，中标大型能源集团财务共享服务项目；信创EAM/EPM替代项目推进顺利，ERP系统在金融保险行业开始试点。

成本控制与现金流改善

• 期间费用下降：2024年上半年销售/管理/研发费用总计同比下降36.7%，其中销售费用减少幅度最大，管理费用和研发费用波动性较强。
• 现金流显著改善：经营性现金流净流出较去年同期减少44.3%，显示出公司回款和成本管控成效显著。

盈利预测与投资建议

预测公司2024-2026年营收分别为902亿、1096亿、1307亿元，归母净利润为170亿、202亿、246亿元，对应PE分别为19、16、13倍。
维持**“买入”**评级，目标市值与估值处于合理水平。

风险提示

• 石油石化行业景气度下滑风险
• 建筑行业业务不及预期风险
• 战略客户拓展与信创推进风险

结语

普联软件在能源信息化领域巩固优势，新业务拓展取得突破，盈利能力持续提升，现金流改善显著。

注：本内容仅为报告摘要，分析以完整报告为准。