20230820-财通证券-金属_新材料周报_美国零售数据大超预期_金价短期承压_24页_2mb

有色金属行业投资策略周报分析

核心观点

• 贵金属（如黄金）：受美国零售数据超预期和美联储会议纪要偏鹰影响，金价短期承压，但长期或随加息周期结束上涨。
• 工业金属（如铜、铝）：铜价因宏观压制下行，铝价因需求疲软调整，需求端政策刺激可能带动工业金属需求回升。
• 能源金属（如锂、钴、稀土）：锂盐、钴价因需求不足和市场看空情绪走跌，稀土因刚需采购价格稳中偏强。
• 市场表现：有色金属板块本周下跌40.6%，跑输大盘。

投资建议

• 贵金属：推荐山东黄金、银泰黄金。
• 工业金属：推荐紫金矿业、天山铝业、云铝股份。
• 能源金属：推荐天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、厦门钨业。
• 其他：海亮股份（金属加工）、稀土永磁材料相关企业。

风险提示

• 下游复产不及预期；
• 国内房地产需求不振；
• 美联储加息超预期；
• 新能源汽车增速下降；
• 海外地缘政治风险。