20240218-国泰期货-纸浆_震荡偏强_空间有限_11页_1mb

报告摘要

纸浆市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2024年2月18日前后纸浆市场的行情数据、库存情况、价格走势及供需动态，并结合国际局势和企业生产情况，提出了相应的操作建议。整体来看，纸浆市场呈现震荡偏强的趋势，但上涨空间有限。

主要观点

市场行情
- 本周纸浆主力合约价格震荡偏强，SP2405.SHF合约周内最高价为5,690元/吨，最低价为5,530元/吨，周四收盘价为5,570元/吨，周内跌幅为0.54%。
- SP2409.SHF合约周内最高价为5,740元/吨，最低价为5,594元/吨，周四收盘价为5,636元/吨，周内跌幅为0.67%。
库存变化
- 常熟港：截至2月8日，纸浆库存较上周下降3.39%，港口日均出货量有所下降。
- 青岛港：库存较上周上升0.31%，其中港外库存上升0.54%。
- 保定地区：库存较上周下降1.69%，132仓库库存上升0.48%，铁顺库存下降6.90%。
- 全国主要地区及港口：合计库存较上周下降2.34%，各地区和港口库存走势不一。
国际供给与俄罗斯市场
- 尽管受到制裁，俄罗斯制浆造纸行业在2023年仍保持稳定，纸浆产量连续三年维持在约800万吨。
- 部分产品如复印纸、壁纸和双胶纸实现增长，而高端卫生用品、新闻纸等则有所减少。
- 俄罗斯制造商迅速重建生产，拓展市场至中国、印度、中东及非洲、拉丁美洲等国家。
企业生产动态
- 亚太森博（山东）浆纸有限公司在春节期间保持24小时不间断生产，日均产量达5000多吨。
- 公司主打产品木浆产量持续攀升，A级品率达到100%。
- 高档文化纸项目订单排至3月中旬，实现产销两旺。
价格走势
- 山东地区主流针叶浆银星参考价为5700元/吨，阔叶浆金鱼参考价为5100元/吨，价格较节前基本持平。
- 下游原纸厂家节后复工，叠加原料库存偏低，预计将出现补库需求，支撑纸浆价格。
- 1月份巴西对华阔叶浆发运量同比增加32.5%，预计2月份港口库存将有所上升，对价格形成一定压力。