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玻璃期货行情简报 - 大越期货

主要观点

• 基本面：生产利润大幅改善，开工率回升；房地产政策提振需求预期；下游补库持续，库存去化明显，短期中性偏多，中长期高库存及产能恢复偏空。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，短期偏多。
• 预期：短期维持震荡运行，中长期关注需求兑现及产能变化。

关键因素分析

利多因素：

1. 房地产政策密集出台，数据回暖，提振刚需预期。
2. 玻璃生产负利润状态接近10个月最低水平，短期供给刚性。

利空因素：

1. 中长期冷修产线减少，复产预期增加，供给压力显现。
2. 实际需求疲软，终端资金紧张，下游订单不足。
3. 贸易商补库推动短期去库，但后续去库压力增大。

短期预期

预计短期玻璃价格维持震荡运行，主要逻辑在于房地产数据回暖带来的需求预期提升，以及中下游集中补库对库存的支撑。但风险点在于房地产政策落地不及预期、冷修产线数量增加。

风险预警

• 房地产政策效果不及预期
• 玻璃冷修产线数量低于预期
• 下游资金链紧张及回款困难持续发酵