20230414-瑞达期货-沪铜市场周报_美元承压需求坚挺_铜价预计震荡上涨_15页_1mb

美元承压需求坚挺铜价预计震荡上涨「20230414」

周度要点小结

• 周度回顾：沪铜2305合约震荡上涨，美国经济数据表现不佳，美联储鸽派预期升温，美元指数承压。国内按需采购为主，逢低补库意愿高。LME注销仓单维持高位。
• 行情分析：美就业数据疲软，加大美联储转向鸽派可能，美元承压。中国M2增长显著，财政刺激预期提振市场。供应端，铜矿进口增加，加工费回升，产量将逐步增长。基本面显示国内库存下降，LME库存减少，注销仓单增至高位，预计铜价震荡偏强。
• 后市展望：预计铜价震荡偏强。美元承压，需求坚挺。技术上关注71000元/吨阻力位，建议多头思路。

期现市场情况

• 基差低位：截止4月14日，电解铜期货价70050元/吨，长江有色均价70460元/吨，基差260元/吨。
• 比价变化：铜锌比价比值313上涨，铜铝比值374上行。
• 近远月价差和持仓量：05-08合约价差450元/吨，前二十名净买25720手，持仓量增，价差回升。
• 波动率：平值期权隐含波动率均为1873%。

产业链情况

供应端

• 铜矿：加工费止跌回升至82美元/干吨，库存略高位。
• 进口窗口：进口亏损460元/吨，为亏损状态，进口需求受限。
• 精炼铜产量：1-2月产量117万吨，进口40万吨。

需求端

• 铜材产量：1-2月铜材产量3112万吨。
• 电力投资：电力行业投资显著增长。
• 房地产：2月房地产投资同比下降57%。
• 家电产量：2月空调产量17705万台。

库存

• 上海铜库149483吨，处于去库周期。
• LME铜库51550吨，注销仓单高位。
• COMEX铜库21679吨，下降趋势。