20240330-财通证券-_美_周市场复盘（3月第4周）_回归业绩确定性主线_13页_941kb

报告总结

核心观点

本周市场主要指数多数下跌，权重股成为避险资金“避风港”。资金因业绩确定性临近和季末调仓转向高股息资产，避险情绪升温。高股息资产领涨，高股息板块如石油石化、有色金属、家电表现强劲，而TMT板块则相对弱势。

市场表现分析

• 主要指数多数收跌，权重股表现优于中小成长。
• 北向资金本周净流入54亿元，人民币汇率技术性修正。
• 日均成交额回落至9400亿元，风险偏好显著下降。
• 市场围绕3000点震荡调整，风格偏向大盘价值。

行业表现

• 高股息领涨：石油石化（+41%）、有色金属（+37%）、家电（+21%）。
• TMT领跌：传媒（-95%）、计算机（-65%）、电子（-44%）。
• 行业驱动因素：
  • 石油石化：供给偏紧、油价上涨。
  • 有色金属：美联储鸽派表态支撑金价，铜价上涨。
  • 家电：外销高增长，业绩超预期。

宏观与大类资产

• 美股三大股指分化，公用事业板块领涨。
• 美元指数维持强势（约104），非美货币趋弱。
• 金价周内上涨31%，大宗商品整体表现分化；原油价格上涨显著。

未来关注重点

• 国内：3月制造业PMI、CPI与PPI数据。
• 海外：美国ISM制造业PMI、欧元区制造业PMI、美国非农就业数据。

风险提示

• 宏观经济波动、产业政策风险、通胀超预期、美联储加息超预期等。