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好太太（603848）Q2经营表现总结

核心内容

好太太（603848）在2023年第二季度延续了良好的经营势头，实现了营收和利润的显著增长。公司通过产品结构优化、供应链管理提升以及渠道改革等措施，有效改善了盈利能力，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。分析师陈梦对好太太的未来表现持积极态度，维持“买入”评级。

主要观点

• 经营业绩亮眼：2023年上半年，公司实现营收7.19亿元，同比增长15.37%；归母净利润1.50亿元，同比增长44.91%；扣非归母净利润1.49亿元，同比增长38.71%。
• Q2增速加快：单季来看，2023年第二季度营收4.42亿元，同比增长16.68%；归母净利润1.02亿元，同比增长74.66%。Q2利润表现明显优于Q1，显示出公司经营效率的提升。
• 盈利能力改善：2023年上半年，公司毛利率提升至49.22%，净利率提升至20.89%。毛利率和净利率的显著增长主要得益于产品结构优化及供应链效率提升。
• 渠道改革深化：公司持续推进线下渠道“开疆焕新”行动，加强分城、分区精准招商，同时在电商渠道注重新品类培育，通过直播、短视频、KOL推广等数字化营销手段，提升全渠道运营能力。

关键信息

财务表现（2023年半年报）

• 营收：7.19亿元，同比增长15.37%
• 归母净利润：1.50亿元，同比增长44.91%
• 扣非归母净利润：1.49亿元，同比增长38.71%
• 毛利率：49.22%（同比+5.13 pct）
• 净利率：20.89%（同比+4.25 pct）
• 净利率：23.04%（Q2同比+7.65 pct，环比+5.58 pct）

盈利预测（2023-2025年）

财务比率（2023-2025年预测）

公司基本面

• 总股本：4.01亿股
• 总市值：68.29亿元
• 市盈率（PE）：25.75
• 市净率（PB）：3.23
• 每股收益（EPS）：0.79元（2023E）

投资建议

分析师陈梦维持“买入”评级，认为公司作为智能晾晒行业头部企业，积极拓展智能家居赛道，同时在供应链管理方面持续优化，竞争优势不断提升。随着渠道改革成效显现及智能家居新品放量，公司未来盈利有望持续改善。

风险提示

• 新品拓展不及预期
• 原料成本大幅波动
• 渠道改革不及预期

其他信息

• 分析师简介：陈梦，首创证券首席分析师，曾就职于民生证券、华创证券，拥有丰富的行业研究经验。
• 免责声明：本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险并作出决策。