20240507-国投证券-好太太-603848.SH-新品放量+渠道改革_业绩延续逆势增长_5页_883kb

好太太公司快报总结

核心业绩指标

增长业绩

• 2023年实现营业收入1688亿元，同比增长22.16%
• 归母净利润达327亿元，同比增长49.71%
• 2023年Q4营收同比增长53.05%，归母净利润增速达92.11%

智能家居产品表现

• 智能晾衣架：收入占智能家居业务主体，2023销量增长177.7%，自主“蓝鲸动力系统”强化行业优势，推出高性价比新品推动放量
• 晾衣架：传统产品营收稳固，2024Q1逆势增长57.3%，持续迭代技术如智能行程感应、手势控制等

渠道布局

• 电商渠道：2023收入同比增137.11%，加速布局抖音等新平台，强化KOL、直播推广
• 线下渠道：深化渠道下沉，五金店、KA渠道加速拓展，通过培训赋能经销商强化线下壁垒

财务数据亮点

• 毛利率提升至51.35%，同比上升4.99个百分点
• 2024年持续提高核心元器件自主产能以降成本，期间费用控制合理
• 净利率达19.36%，同比大幅增长3.55个百分点

投资建议

• 目标价1951元，维持“买入-A”评级，2024-2026年营收预测复合增速达20%+
• 优势持续：技术迭代、渠道完善、产品结构优化支撑稳健增长

风险提示

• 行业竞争加剧、需求疲软、智能家居渗透率不及预期

摘要关键词：智能晾衣架、逆势增长、毛利率提升、线上线下渠道协同、核心元器件自主化