20181113-申万宏源-中小盘周报_中期建议关注基本面修复且估值偏低的安防板块_17页_924kb

中期建议关注基本面修复且估值偏低的安防板块

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的中小盘周报，分析了2018年11月5日至11月9日期间市场动态及投资建议。核心内容聚焦于安防、新材料和大消费三大板块，提出对安防板块的中期投资建议，并推荐了一些具体公司。

主要观点

• 市场表现：本周上证指数下跌2.90%，创业板指数下跌1.89%，中小板指数下跌4.28%。净减持金额为17.72亿元，流动性相对宽松。
• 政策影响：政策调整幅度大，有利于上市公司发展，但行业基本面仍需时间修复。
• 中公教育：借壳亚夏汽车获得有条件通过，成为A股首例教育公司借壳成功案例。
• 三垒股份：宣布收购预案，预计收购基本完成，值得关注。
• 安防板块：龙头公司跌幅较大，但基本面已见底，政府招投标数据回升，未来修复预期较大。重点推荐海康威视、大华股份，以及千方科技、苏州科达。
• 新材料板块：至纯科技作为国内领先的高纯工艺系统设计、制造和安装企业，受益于半导体产业转移，拓展清洗设备业务，通过收购波汇科技增强竞争力。
• 大消费板块：预计2019年下半年有较大机会，特别是必须消费品和工业制成品产业链企业利润空间扩大。推荐颐海国际、佩蒂股份。

关键信息

市场动态

• 市场指数：上证指数、创业板指数、中小板指数均出现下跌。
• 净减持：本周净减持17.72亿元，中小板、创业板净减持金额分别为22.85亿元和5.13亿元。
• 流动性宽松：央行净投放4035亿元，银行间7天回购利率为2.52%，贴现利率为2.85%，票据直贴利率（长三角）为3.10%。

安防板块

• 第一梯队：海康威视、大华股份、宇视、华为等，专注于平台和生态圈建设，推动AI+安防变革。
• 第二梯队：科达、天地伟业等，深耕细分领域，如公检法司和夜视效果。
• 第三梯队：面临AI技术变革和行业增速放缓，但仍有新机遇，需持续关注。

新材料板块

• 至纯科技：提供高纯工艺系统解决方案，受益于半导体产业转移，拓展清洗设备业务。
• 收购波汇科技：增强市场竞争力，预计2018-2020年收入和净利润分别增长至11.8亿元、197百万元。
• 市场前景：全球高纯工艺系统市场规模预计2019年达135亿美元，中国占35亿美元。

大消费板块

• 消费趋势：经济活动增速放缓，服务业新业务量首次停滞，制造业产出基本持平。
• 推荐公司：颐海国际、佩蒂股份，其中佩蒂股份在宠物行业表现突出，具备逆经济周期特性。

本周推荐组合

• 洁美科技
• 佩蒂股份
• 三垒股份

中长期关注公司

• 视源股份
• 江丰电子
• 盈趣科技
• 银轮股份
• 盛通股份
• 亚翔集成
• 苏州科达
• 康得新
• 亿联网络
• 兴森科技
• 浙江仙通
• 凯文教育
• 华峰超纤
• 精测电子
• 恒润股份
• 三利谱
• 科远股份
• 联合光电
• 精研科技
• 埃斯顿
• 富瀚微
• 荣泰健康
• 克来机电
• 至纯科技

本周重要股东增减持情况

下周解禁信息

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。本公司不保证报告内容的准确性或完整性，也不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。