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新能源行业周总结（2018年6月3日）

核心内容概述

本周新能源行业整体表现疲软，市场情绪偏空。上证综指下跌2.11%，新能源指数下跌4.90%，跌幅高于上证综指。在纳入统计的81家新能源上市公司中，仅有3家公司实现上涨，分别为节能风电、宝新能源与中闽能源，其中前两家为风电运营商，后一家部分业务涉及风力发电。

分析师认为，风电行业景气度正从运营商向整机及零部件环节传导，建议投资者在2018-2020年新一轮景气周期开启时，适时布局整机与零部件龙头企业，推荐标的包括金风科技、天顺风能、中材科技。

市场行情回顾

板块涨跌幅

• 上证综指：-2.11%
• 电气设备指数：-5.76%（跌幅高于上证综指3.65个百分点）
• 新能源指数：-4.90%（跌幅高于上证综指2.79个百分点）

个股表现

• 电力设备板块：斯太尔涨幅最高（+30.53%），跌幅最高为深圳惠程（-26.38%）
• 新能源板块：节能风电涨幅最高（+4.70%），台海核电跌幅最高（-22.89%）
• 新能源汽车板块：中能电气涨幅最高（+23.48%），跌幅最高为深圳惠程（-26.38%）

行业动态

公司公告

• 旭光股份：完成首次回购，回购47万股，金额约261.72万元。
• 湘电股份：控股子公司长沙水泵厂有限公司的全资子公司收到停产整顿通知。
• 科陆电子：中标储能调频项目，规模为9MW/4.5MWh。
• 大连电瓷：子公司预中标国家电网项目，预中标金额约5858万元。
• 林洋能源：预中标国家电网电能表及用电信息采集设备项目，预计中标金额约1.48亿元。
• 广电电气：收到政府补助共计239.78万元。
• 易事特：中标深圳地铁10号线工程及岗厦北枢纽工程EPS设备采购，中标金额约1453万元。

行业资讯

1. 固阳100MW风电工程项目：取得包头市发改委竣工验收复核意见，标志着项目顺利通过综合验收。
2. 单晶硅片价格大幅下降：隆基公布的单晶硅片价格由5月的4.5元/片、0.62美元/片降至4.25元/片、0.58美元/片，价差缩小。
3. 山西太原重点工程项目：2018年市级重点工程共133项，包含4个风电项目。
4. 印度风光互补项目招标：印度政府批准2.5吉瓦风光互补项目招标，旨在优化能源结构。
5. 粤电珠海金湾海上风电项目：获核准，总装机容量30万千瓦，总投资约56.7亿元，年上网电量超7亿千瓦时。
6. 国务院扶贫资金管理办法：明确扶贫资金涵盖多个领域，包括光伏扶贫等。

风险提示

1. 新能源新增装机不达预期：相关政策对风电、光伏企业的利好尚未完全落地，新增装机容量可能低于预期。
2. 新能源汽车销量低于预期：受目录重审及补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆，需持续关注后续数据。

电池材料价格走势

• 正极材料：价格走势见图2，资料来源为化学与物理电源协会及川财证券研究所。
• 负极材料：价格走势见图3，资料来源同上。
• 隔膜：价格走势见图4。
• 电解液与六氟磷酸锂：价格走势见图5。
• DEC、DMC：价格走势见图6。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。报告基于已公开信息，不保证信息的真实性、准确性及完整性。投资者应自行评估投资风险，本报告不构成投资建议，亦不承担由此产生的任何法律责任。

分析师信息

• 分析师：孙灿
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