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格林大华期货双粕早报总结（20220822）

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕与菜粕（双粕）的市场走势，结合宏观经济、天气、供需数据及市场预期，为投资者提供操作建议与风险提示。报告指出，当前双粕市场波动加剧，建议投资者降低仓位，以轻仓日内操作为主，同时关注中线走势的偏弱趋势。

主要观点

1. 市场环境影响

• 美联储态度鹰派：美元指数走强，对大宗商品价格形成压力。
• 天气因素：美中西部迎来降雨，影响美豆生长，导致美豆期价承压震荡。
• 到港预期偏低：油厂8-9月份大豆到港预期偏低，进一步加剧市场波动。
• 开机率与压榨量下降：油厂开机率和压榨量微降，表明供应端有所收紧。

2. 市场操作建议

• 双粕波动加大：建议投资者降低仓位，减少风险敞口。
• 操作策略：以少量日内交易为主，避免中线持仓。
• 技术支撑与压力位：
  • 豆粕2301合约：压力位3870，支撑位3610
  • 菜粕2301合约：压力位2950，支撑位2750

3. 现货市场情况

• 豆粕现货价格：截止8月19日，豆粕现货均价为4308元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。
• 成交情况：豆粕日成交14.19万吨，基差均价4276元/吨，环比上涨90元/吨；基差成交39.5万吨，主力合约基差为613元/吨，环比下降28元/吨。
• 菜粕现货情况：未提供具体价格，但提及基差与成交量的变化。

关键信息

1. 利多因素

• 美国大豆压榨数据：7月份NOPA压榨数据季节性回升，显示美国国内大豆需求良好。
• 油厂库存变化：
  • 大豆库存：截止8月12日，总量为581.1万吨，周度增加29.8万吨。
  • 豆粕库存：80.1万吨，周度减少8万吨。
  • 菜粕库存：5.3万吨，周度增加0.3万吨。
  • 油菜籽库存：8.8万吨，周度减少4.1万吨。
• 美国大豆生长情况：
  • 优良率：58%，与市场预期一致，略低于前一周59%和去年同期57%。
  • 开花率：93%，较前一周89%有所提升，但略低于去年同期94%。
  • 结荚率：74%，较前一周61%显著上升，但低于五年均值77%。

2. 利空因素

• 南半球大豆产量预期上升：德国汉堡分析机构预测，2022/23年度南半球大豆产量将同比增加2800万吨，其中巴西和巴拉圭分别增加1940万吨和590万吨。
• 美豆种植面积数据待更新：美国农业部将在8月22日重新公布大豆种植面积，可能引发市场对美豆供应的担忧，导致价格承压下滑。
• 数据统计不全：此前供需报告未全面统计明尼苏达州、北达科他州和南达科他州的种植数据，可能影响市场判断。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油期价的变动可能对粕类价格产生间接影响，需密切关注。
• 数据不确定性：美国农业部的种植面积数据发布可能带来新的市场波动。
• 天气变化：美中西部降雨可能对大豆生长造成影响，进而影响供需关系。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性或完整性，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：刘锦，联系电话：010-6561-7380，投资咨询资格：Z0011862。