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格林大华期货双粕早报20231218摘要

品种观点

双粕期价维持高位震荡：

1. 原因交织：外部受巴西运力紧张与原油强势支撑，内部因国内库存回升且基差走高。
2. 走势判断：在巴西产量落实前，双粕仍有升水炒作空间，中期维持震荡走势。
   核心判断：双粕跌幅有限，建议维持震荡观点。

操作建议

1. 交易区间：
   • 豆粕2405：压力3560，支撑3340
   • 菜粕2403：压力3000，支撑2818
2. 套利策略：已介入豆粕3-5正套建议继续持有

市场情况

1. 豆粕：现货价3976元/吨，环比微涨，成交活跃；基差走强，主力基差略有缩窄。
2. 菜粕：现货价2845元/吨，环比下跌；成交冷清，基差温和修复，主力基差走弱。

市场分析

利多因素

1. 美国大豆压榨量再创新高，豆油库存回升。
2. 中美生物柴油政策驱动。

利空因素

1. 中国大豆进口量激增，单月增幅近776%。
2. 加籽进口成本显著下降，拖累菜粕成本支撑。

风险提示

• 国际原油价格波动
• 美元汇率变化
• 东南亚国家政策动向
• 巴西物流问题解决程度