20230215-中诚信国际-2023年1月价格数据点评_节日因素推升价格水平_需求仍弱核心通胀偏低_6页_787kb

2023年1月价格数据点评总结

核心内容

2023年1月，中国CPI和PPI数据反映出价格水平在节日效应和经济修复的推动下有所回升，但整体仍处于温和波动区间。CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.8%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.4%。整体来看，价格走势呈现分化，CPI温和回升，PPI低位运行。

主要观点

CPI走势分析

• CPI总体温和回升：1月CPI同比上涨2.1%，较前值回升0.3个百分点；环比由持平转为上涨0.8%。
• 食品价格涨幅扩大：食品价格同比上涨6.2%，环比上涨2.8%，主要受春节效应和鲜果、鲜菜价格上涨带动。
• 非食品价格小幅回升：非食品价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%，服务价格上涨1%，显示服务业需求有所修复。
• 核心CPI仍偏低：剔除能源和食品的核心CPI为1%，较上月回升0.3个百分点，但整体需求仍偏弱。

PPI走势分析

• PPI继续负增长：1月PPI同比下降0.8%，环比下降0.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点。
• 生产资料价格下行：生产资料价格同比下降1.4%，生活资料价格同比上涨1.5%，显示价格走势分化有所收敛。
• PPIRM小幅回升：PPIRM同比上涨0.1%，为2021年以来次低水平，但仍为正值。
• 剪刀差小幅收窄：PPI与PPIRM剪刀差收窄，显示企业盈利空间略有改善。

关键信息

• 食品价格：受春节效应影响，鲜果和鲜菜价格分别上涨13.1%和6.7%，带动食品价格同比上涨6.2%。
• 非食品价格：服务价格上涨1%，教育文化娱乐、医疗保健、衣着价格分别上涨2.4%、0.8%和0.5%。
• 居住价格：受春节前租房淡季影响，居住价格同比下降0.1%，但降幅较上月收窄。
• 国际油价影响：OPEC一揽子原油价格均值为81.62美元/桶，汽油、柴油价格分别上涨5.5%和5.9%。
• PPIRM走势：PPIRM同比上涨0.1%，环比下降0.7%，显示工业品购销价格剪刀差有所收窄。
• 后续展望：
  • CPI：预计保持温和波动态势，通胀压力可控。
  • PPI：受全球大宗商品价格承压影响，短期仍将低位运行，但稳增长政策有望提振房地产及相关工业品需求。

数据来源与图表说明

• 图1：CPI食品与非食品同比价格情况
• 图2：本月及上月CPI八大类构成
• 图3：畜肉价格增速回落
• 图4：消费品价格回升
• 图5：PPI保持负增长
• 图6：石油、煤炭、金属相关行业价格
• 图7：PPIRM同比回落
• 图8：PPI与PPIRM剪刀差收窄
• 图9：CPI、PPI翘尾
• 图10：CPI、PPI剪刀差走阔
• 图11：南华工业品指数仍位于相对高位
• 图12：海外主要经济体PMI均在临界点以下

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