深度报告-20240226-国元证券-指南针-300803.SZ-首次覆盖报告_互联网券商扬帆起航_中长期成长空间广阔_26页_2mb

指南针（300803）首次覆盖报告总结

报告要点

• 公司概况：指南针成立于1997年，2001年成立公司，2019年上市。主营业务为金融信息服务、证券服务及广告服务，2022年通过收购麦高证券，进入证券业务领域，战略版图完善。
• 行业分析：金融信息服务行业快速发展，市场规模从2021年的420亿元增至2022年的440亿元。行业竞争格局较为分散，公司通过持续研发投入和品牌优势保持竞争力。
• 财务表现：2023年公司营收111.3亿元，同比下降11.33%，净利润扭亏为盈，证券业务增长显著。
• 投资建议：首次推荐“买入”评级，预测公司2024-2026年营业收入分别为1438亿、1857亿、2279亿元，归母净利润分别为214亿、399亿、579亿元，对应PE分别为8983倍、4822倍、3325倍。
• 风险提示：包括市场波动、政策变动、竞争加剧、技术滞后及商誉减值等风险。