20161106-国金证券-新能源与电力设备行业研究周报_电力过剩+电改大背景下继续重点看好储能_11页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本报告聚焦于可再生能源、新能源汽车及电力设备等行业，分析了政策动向、市场数据及投资建议，整体观点为“增持”并强调了储能板块的投资机会。

主要观点

• 政策驱动：《巴黎协定》正式生效，国务院发布《“十三五”控制温室气体排放工作方案》，推动可再生能源发展。同时，国家发改委拟对《电力需求侧管理办法》进行修订，提升电价市场化程度，引入“尖峰电价、差别电价、蓄能电价、需求响应电价”等新机制。
• 电力过剩与电改背景：电力行业面临电力过剩问题，而电改的推进将促使储能设备成为关键受益者，以提升可再生能源渗透率和实现电力商品化属性。
• 新能源汽车政策支持：新能源汽车购置税减半政策或将延续，且多地出台新能源车推广政策，如长沙网约车新能源比例不低于30%，吉林省不限行不限号鼓励新能源车发展。此外，国家能源局发布新能源车补贴方案，对个人购买纯电动乘用车最高补贴1.4万元。
• 储能投资建议：继续重点看好储能板块，优选具备高性价比产品、商业模式创新及动力电池梯次利用优势的企业，重点推荐：圣阳股份、南都电源；关注：阳光电源、科陆电子、雄韬股份等。

关键信息

市场数据

风电行业分析

• 装机与招标：2016年前三季度新增风电并网容量9.9GW，同比下降20%；但招标容量达24.1GW，同比增长67%，反映出2017年抢装预期。
• 利用小时数：全国风电设备利用小时数为1251小时，同比下降66小时，但环比有所改善。部分“三北”省份弃风情况仍较严重，如甘肃仅870小时。
• 投资建议：继续推荐天顺风能，关注金风科技、通裕重工。

新能源汽车行业动态

• 购置税减半政策：或延续一年，部分部委提出替代方案，如重启汽车下乡、以旧换新等。
• 特斯拉技术：研发特殊太阳能玻璃用于Model 3，可吸收热量并融化积雪。
• 地方政策支持：长沙网约车新能源比例不低于30%，吉林省不限行不限号，杭州市计划投资48.2亿元用于风电设施建设。

电力设备与电改

• 国家电网售电公司：国家电网单独成立售电公司，正式进入售电市场，标志着售电侧改革的深入。
• 电力互联互通：东北亚区域电力联网与合作论坛在京举办，推动区域电力合作。
• 电力标准发布：中国电力企业联合会发布首批电力行业标准，涵盖能源互联网、电动汽车充换电设施、储能等多个领域。

新能源政策与市场

• 碳排放权交易市场：我国将建立全国统一碳排放权交易市场，推动低碳发展。
• 海上风电规范：国家海洋局发布海上风电用海管理意见，优化风电场选址，控制用海面积。
• 核安全法草案：《核安全法（草案）》提请全国人大审议，明确了核安全监管体系和法律责任。

投资建议

• 行业层面：继续重点看好储能板块，关注风电、光伏、新能源车等领域。
• 个股层面：
  • 储能：推荐圣阳股份、南都电源；关注阳光电源、科陆电子、雄韬股份等。
  • 风电：推荐天顺风能，关注金风科技、通裕重工。
  • 新能源车：关注具备政策利好和市场增长潜力的企业。

风险提示

• 电力过剩：电力供应富余，风电利用小时数下降压力仍存。
• 政策不确定性：新能源汽车购置税减半政策是否延续仍需观察。
• 市场波动：行业及个股存在市场波动风险，需结合自身情况审慎决策。

评级说明

• 行业投资评级：增持，预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%—15%。
• 公司投资评级：增持，预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。

特别声明

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