20161106-兴业证券-有色金属行业周报_金属价格持续上涨_建议重点关注锌锡_12页_814kb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

2016年11月6日发布的报告指出，有色金属行业整体表现强劲，金属价格持续上涨，尤其推荐关注锌、锡和镁。报告分析了行业趋势、个股表现及市场动态，并提供了相关投资建议和风险提示。

主要观点

美元指数回落：美元指数大幅回落，推动金属价格继续上涨，尤其是铜、锌和锡。
市场表现：本周上证综指上涨0.68%，沪深300上涨0.42%，SW有色指数上涨2.69%。涨幅最高的个股包括*ST合金（27.68%）、金贵银业（20.83%）和华友钴业（17.16%）。
金属价格变化：
- LME价格：铜、铝、铅、锌、锡和镍分别上涨2.39%、0.51%、1.23%、3.49%、2.14%和0.42%。
- 国内价格：铜、铝、铅、锌、锡和镍分别上涨2.78%、-2.97%、1.83%、4.16%、4.49%和1.51%。
成本上升与环保压力：成本端上移是金属价格大涨的主要原因之一，同时环保督查导致部分品种供给收紧，进一步支撑价格上涨。
新能源汽车政策：新能源汽车路线图提出，到2030年新能源汽车销量占总体销量的比例将达40%，混动车型占比提升至25%，利好锂、钴等下游材料。
锡价强势：由于国内环保停产和国外缅甸雨季影响，锡精矿供应趋紧，锡价持续上涨，建议关注锡业股份。
镁价上涨：硅铁价格创新高，导致原镁成本上升40%，镁价再创新高，建议关注云海金属。
行业评级：维持有色金属行业“推荐”评级，重点推荐锡业股份、驰宏锌锗、西藏珠峰、建新矿业、中金岭南、明泰铝业、海亮股份、南山铝业和云海金属。
风险提示：包括强势美元、供给侧改革力度低于预期、经济复苏低于预期等。

关键信息

1. 行业及公司资讯

嘉能可关闭锌矿：嘉能可关闭另一座锌铅矿，进一步支撑锌价上涨。
铜精矿加工费上涨：欧洲最大铜冶炼商预计2017年铜精矿加工费将上涨。
国家电投重整铝业资产：国家电投重组600亿亏损铝业资产，组建铝电公司。
新能源汽车路线图：混动车型销量占比目标提升至25%，利好锂、钴等材料。
驰宏锌锗项目投产：呼伦贝尔驰宏矿业的铅锌冶炼项目投产，预计提升产能。

2. 行业及个股表现

涨幅前10股票：包括*ST合金、金贵银业、华友钴业等。
跌幅前10股票：未具体列出，但显示市场整体上涨。

3. 基本金属

库存变化：各金属库存有所波动，锡库存涨幅明显，而铝库存下降较多。

4. 贵金属、小金属

黄金与白银：COMEX黄金和白银价格上涨，黄金ETF持仓增加。
小金属价格：钼精矿、钨精矿、电解镁、电解锰、锑锭等价格均上涨，部分金属如海绵钛、铬铁等价格稳定。

5. 稀土价格

稀土氧化物：氧化镧、氧化铈等价格上涨，氧化镨、氧化钕等价格波动。
稀土金属：金属镧、铈、镨、钕等价格稳定，金属铽和镨钕合金价格有所上涨。

投资建议

重点推荐：
- 锡：锡业股份（资源储量丰富，受缅甸矿影响小）。
- 锌：驰宏锌锗、西藏珠峰、建新矿业、中金岭南。
- 镁：云海金属（自备硅铁产能）。
- 下游加工板块：明泰铝业、海亮股份、南山铝业（估值优势和业绩超预期）。
评级标准：
- 行业评级：推荐（相对市场表现优于）。
- 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。