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中国企业并购市场数据报告（2019年5月）

核心内容概览

2019年5月，中国企业并购市场整体表现疲软，投资意向和交易规模均出现下降趋势。受国际贸易环境影响，跨境并购活动显著减少，同时私募基金对并购市场的支持也有所减弱。广东省在并购案例数量上领先，而北京市则在交易规模上占据首位。

主要观点与关键信息

1. 并购市场趋势

• 投资意向下降：2019年5月，中企并购市场披露预案的交易数量为352笔，环比下降23.48%，同比下降28.60%。
• 交易规模下滑：5月披露金额的交易为258笔，交易总金额约为172.26亿美元，环比下降27.73%，同比下降29.89%。
• 完成交易减少：5月完成并购交易195笔，环比下降2.99%，同比下降9.72%；披露金额的交易为162笔，交易总金额约为95.39亿美元，环比下降52.90%，同比下降53.57%。

2. 行业与地域分布

• 行业分布：5月完成并购交易中，文化传媒、公用事业、制造业、能源及矿业、医疗健康等行业较为活跃。
• 地域分布：广东省并购完成案例数量最多，北京市交易规模居全国首位。

3. 重大并购案例

• 大额交易：5月完成超10亿美元的并购交易1笔，超1亿美元的并购案例26笔，其中最大交易为万达电影以105.24亿元收购万达影业95.77%股权。
• 交易目的：万达电影通过此次收购，进一步完善其五大业务平台，实现从“院线”到“电影”公司的转型升级。

4. 跨境并购案例

• 跨境交易数量：5月完成跨境并购案例约15笔，其中出境并购12笔，入境并购3笔。
• 交易金额：披露交易金额约2.92亿美元。
• 典型案例：
  • 北京天骄航空产业投资有限公司以2.5亿美元收购乌克兰马达西奇公司。
  • 中远海运港口有限公司以2.25亿美元收购秘鲁钱凯码头60%股份。

5. 私募基金参与情况

• 私募基金活跃度下降：5月私募基金拟参与并购交易29笔，披露交易金额26笔，共计12.38亿美元，环比下降18.04%。
• 最大交易：宇纳资本旗下湖南德成宇纳投资合伙企业（有限合伙）向桑顿新能源增资15.04亿元，获得其18.27%股权。
• 完成并购案例：5月共计11支私募基金参与完成并购，投资总额达31.58亿元，其中最大投资为中电科投资以10.08亿元收购绿盟科技13.87%股份。

6. 私募基金退出情况

• 退出数量与金额：5月共计24支私募基金以并购方式成功退出，回笼金额约70.99亿元。
• 典型案例：
  • 万达电影收购万达影业，泛海股权投资等机构基金成功退出，回笼金额约38.4亿元。
  • 太极实业使用结余募集资金承债式收购蓓翔新能源，无锡产业聚丰投资合伙企业（有限合伙）成功退出，回笼金额4.65亿元。

7. 政策热点

• 证监会主席讲话：易会满强调，上市公司是经济发展动能的“转换器”，资本市场在并购重组、存量盘活等方面发挥重要作用。
• 政策方向：深化金融供给侧结构性改革，提高上市公司质量，完善并购重组和破产重整机制，探索创新退市方式。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 定义范围：中企并购市场是指由中国企业作为买方、卖方或投资标的披露的交易。
• 数据未包含：
  • 传闻交易或不确定交易。
  • 无形资产及实物资产转让。
  • 基金份额转让。
  • 新建公司投资。
  • 企业内部并购重组。
  • 名义金额交易或无偿转让。
• 汇率换算：为剔除汇率影响，采用交易发生日的即期汇率进行折算。

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