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装备制造行业周报总结（2025年4月第2周）

核心内容概述

本报告为2025年4月第2周的装备制造行业周报，由世纪证券研究所发布，涵盖市场行情回顾、行业要闻及重点公司公告等内容，旨在为投资者提供行业动态与投资建议。

主要观点

1. 工程机械：3月销量保持较快增长

• 3月挖掘机销量：29590台，同比增长18.5%；其中国内销量19517台（+28.5%），出口量10073台（+2.87%）。
• 1-3月累计销量：61372台（+22.8%），国内销量36562台（+38.3%），出口量24810台（+5.49%）。
• 增长驱动因素：国内存量设备更新周期上行，新农村建设、市政工程及基建项目改善。
• 出口趋势：欧美、俄罗斯市场存在下滑压力，但中东、东南亚、非洲、南美等新兴市场需求持续向好，国产品牌竞争力提升。

2. 汽车行业：海外布局增强抗风险能力

• 马斯克在摩洛哥建厂：投资50亿美元，建设非洲大陆首座特斯拉工厂，预计2027年底投产，年产能40万辆，将创造2.5万个就业岗位。
• 关税影响有限：部分企业表示其光伏粒子采购已实现国产化，受美国关税影响较小。
• 整车厂出海趋势：海外建厂有助于分散风险，带动相关产业链公司发展，建议关注积极出海的整车厂和零部件企业。

3. 光伏行业：价格下行，需求预期减弱

• 430临近：主材环节价格有所下降，n-210尺寸硅片价格下跌5分/片（-3.1%），n-210R尺寸电池片价格下跌1分/W（-2.9%），n型组件价格下跌0.5分/W（-0.7%）。
• 排产预期：4月组件排产预计60GW+，5月上旬可能明显减产。
• 行业展望：随着抢装节点结束，下游终端需求下降，建议对主链各环节保持谨慎观望态度。

4. 行业风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能对行业产生影响。
• 产业政策风险：政策调整可能对行业格局带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：随着市场扩张，竞争压力可能上升。

关键信息汇总

市场行情

• 机械设备指数：-6.78%（申万一级行业排名第29）
• 电力设备指数：-8.09%（申万一级行业排名第31）
• 汽车行业指数：-5.51%（申万一级行业排名第21）
• 沪深300指数：-2.87%
• 行业表现：装备制造行业受贸易战影响，整体表现落后于大市。

分细行业涨跌幅

• 机械设备：乘用车下跌1.73%，工程机械下跌2.18%，轨交设备下跌2.35%
• 电力设备：光伏设备下跌9.56%，电机下跌9.06%，自动化设备下跌8.75%
• 汽车行业：未明确列出，但部分细分方向如底盘与发动机系统、车身附件等表现不佳

涨跌幅TOP5公司（2025年4月7日-4月11日）

跌幅TOP5公司（2025年4月7日-4月11日）

行业要闻

1. 虚拟电厂发展指导意见：国家发改委、国家能源局提出到2027年，全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上。
2. 人形机器人国家标准获批立项：由优必选联合多家机构发起，规范人形机器人在灵巧操作、续航、避障等方面的技术要求。
3. 傅利叶发布首款开源人形机器人：FourierN1，开放完整本体资源包，未来将逐步开放推理代码与训练框架。
4. 高纯石英矿被列为新矿种：有助于打破此前对进口的依赖，推动战略性新兴产业高质量发展。
5. 广汽发布第三代人形机器人GoMate：采用可变轮足结构，支持复杂环境下的灵活移动，节能达80%以上。
6. 通威股份、力合微等企业表示不受美国关税影响：部分企业已实现光伏粒子国产化采购，占比超50%。
7. 中鼎股份与多家企业签署战略合作协议：围绕人形机器人相关产品展开合作。
8. 晶科科技收购SweihanSolarHoldingCompanyLimited 50%股权：间接持有阿布扎比1,209兆瓦光伏电站项目公司20%权益。

公司公告摘要

• 柳工：一季度净利润预计6.22亿-6.72亿元，同比增长25.0%-35.0%
• 大丰实业：与智元机器人成立合资公司，聚焦人形机器人商业化落地
• 山推股份：提议以1.5亿-3亿元回购股票，用于股权激励
• 赣锋锂业：已形成固态电池全链路布局，加快商业化应用
• 杭叉集团：境外收入主要来自欧美、巴西、东南亚等市场，美国收入占比6%以内
• 伊之密：提议回购股票，用于股权激励
• 比亚迪：2025年第一季度净利润85亿-100亿元，同比增长86.04%-118.88%
• 塞力斯、江淮汽车：高管及控股股东拟增持公司股份，增强市场信心
• 拓邦股份：空心杯电机获人形机器人厂商小批量订单
• 双林股份：研发出适用于人形机器人灵巧手的丝杠产品

投资建议与评级标准

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能对行业产生影响。
• 产业政策风险：政策调整可能对行业格局带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：随着市场扩张，竞争压力可能上升。