20240710-国泰期货-棕榈油_预估马来6月将继续累库_豆油_受美豆和其他油脂走势影响_3页_625kb

棕榈油与豆油市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2024年7月10日棕榈油、豆油及菜油的市场走势，重点包括基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度及市场观点。整体来看，油脂市场呈现震荡格局，受产量、出口、库存及国际价格等因素影响，短期内价格波动较大。

基本面数据

期货价格与变动

现货价格与变动

基差情况

价差情况（前一交易日 vs 前两交易日）

主要观点

棕榈油

• 产量预期：5月产量强劲，6月高频数据仍显示产量良好，预计2024年马来棕榈油产量较2023年回升。
• 出口预期：6月出口预计较5月下降超10%，库存可能继续上升。
• 市场情绪：短期原油和CBOT豆油价格上涨，推动棕榈油上涨，但技术形态和基本面支撑有限。
• 趋势判断：棕榈油维持震荡走势，需关注马来库存累库风险。
• 国内到港量：预计7月到港量大幅增加，性价比下降可能抑制消费，导致库存上升。

豆油

• 美豆生长：生长情况良好，但7月是关键生长期，USDA下调种植面积预估，短期下跌压力减轻。
• 优良率：上周优良率小幅上升至68%，需关注天气变化。
• 巴西出口：巴西汇率可能影响其出口意愿。
• 国内供应：6-9月预计大豆到港量在1000万吨左右，若单周压榨量超210万吨，豆油库存将快速上升。
• 豆粕影响：豆粕走势可能对豆油价格产生相对影响，若豆粕反弹，豆油涨势或放缓。

菜油

• 国际产量：欧盟下调菜籽单产至3.16吨/公顷，产量下调至1883万吨；乌克兰和俄罗斯因天气影响，产量大幅下调。
• 加拿大情况：加莱籽播种正常，但部分地区降雨过多，面积上调至890.6万公顷。
• 价格走势：国际菜籽价格上涨带动国内菜油价格回升。

市场趋势与建议

• 总体供应：国内外油脂油料总体供应充足。
• 库存预期：马来棕榈油库存预计6-10月持续上升，国内豆油和菜油库存也可能增加。
• 价格波动：近期原油和CBOT豆油上涨带动油脂集体上涨，但美豆新低和国内需求担忧导致冲高回落。
• 操作建议：油脂市场仍处于宽幅震荡格局，建议按照震荡思路操作，关注油脂间的强弱轮换。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
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