20240617-国泰期货-棕榈油_产地价格较坚挺_关注马来6月产量_豆油_关注美豆走势的影响_3页_636kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2024年6月17日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年6月17日国内外主要油脂品种（棕榈油、豆油、菜油）的市场表现与基本面情况，结合宏观及行业新闻，评估了未来走势及操作建议。整体来看，油脂市场呈现震荡态势，短期内缺乏明显上涨或下跌动力。

二、市场数据概览

1. 期货价格与变动

2. 成交与持仓变动

3. 现货价格与变动

4. 基差情况

5. 价差变化（前一交易日 vs 前两交易日）

三、主要观点与分析

1. 棕榈油

• 产量预期：5月马来西亚棕榈油产量强劲，强化了2024年产量回升预期。
• 出口数据：6月前15日马来西亚棕榈油出口大幅回落，似乎印证市场对印尼出口的预期。
• 市场走势：短期偏震荡，产地价格坚挺，印尼出口强劲预期及去年厄尔尼诺影响的担忧支撑价格。
• 国内情况：国内采购增加，阶段性去库结束，6-7月可能小幅累库。
• 关注点：进口利润、国内7-9月买船情况及消费表现。

2. 豆油

• 美豆基本面：新作播种顺利，产区天气良好，CBOT大豆净持仓中性，缺乏上涨动能。
• 巴西关税担忧：推动南美豆油贴水上涨，但对CBOT豆油提振有限。
• 国内供应：5-7月大豆到港量大，压榨量高，预计豆油库存小幅上升。
• 市场担忧：豆粕可能胀库，影响豆油供应。
• 建议：关注国内豆油库存变化及美豆天气和生长状况。

3. 菜油

• 产量变化：欧盟下调菜籽产量至1909万吨，乌克兰和俄罗斯因天气问题产量大幅下调。
• 国际价格：国际菜籽价格持续回落，对国内菜油支撑减弱。
• 国内供需：菜籽集中到港，压榨量上升，但消费因性价比下降而萎靡。
• 库存预期：预计菜油将继续累库。

四、总体趋势判断

• 供应情况：国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国供需双旺。
• 价格走势：短期缺乏明显上涨或下跌动力，预计油脂价格仍将偏震荡运行。
• 操作建议：建议按照震荡思路操作，关注原料端天气变化及市场供需动态。

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