20240711-国泰期货-棕榈油_马来6月继续累库_豆油_受美豆和其他油脂走势影响_3页_617kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2024年7月11日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月11日国内及国际主要植物油品种（棕榈油、豆油、菜油）的市场表现与基本面情况，重点围绕马来西亚棕榈油6月数据、美豆及巴西等主要产区的供需状况，以及国内外油脂库存变化，提出市场操作建议。

基本面数据

期货价格及涨跌幅

现货价格及变动

基差情况

价差分析

主要观点

棕榈油

• 马来西亚6月棕榈油产量为161.5万吨，环比减少5.23%，但库存继续上升至182.9万吨，为连续第三个月增长。
• 高频数据显示7月前10日马来出口强劲，若7月产量无法突破170万吨，库存可能小幅下降。
• 受CBOT大豆创年内新低及中国植物油需求担忧影响，棕榈油价格高位回落，短期上涨情绪降温。
• 国内7月到港量预计大幅增加，库存将上升。

豆油

• 美豆新作生长顺利，中西部主产区天气良好，优良率小幅上升至68%。
• CBOT大豆价格创年内新低，走势偏弱，需关注天气变化及优良率。
• 巴西汇率波动可能影响其出口意愿。
• 国内6-9月大豆到港量预计平均为1000万吨，豆油库存将上升，且存在事件性因素可能加速库存积累。

菜油

• 欧盟菜籽单产下调，产量预计为1883万吨，低于市场预期。
• 加拿大菜籽播种正常，面积上调至890.6万公顷。
• 乌克兰和俄罗斯菜籽产量因天气问题被大幅下调。
• 国际菜籽价格短期回升，带动国内菜油价格上涨。

市场趋势与操作建议

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0
• 豆油趋势强度：-1

市场分析

• 国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国处于供需紧平衡状态。
• 马来西亚棕榈油库存持续上升，市场担忧其未来走势。
• 美豆生长良好，但天气炒作时间有限。
• 菜籽主要生产国阶段性减产已反映在市场中。

操作建议

• 近期原油走强及CBOT豆油反弹带动油脂集体上涨，但美豆新低及需求担忧导致三大植物油期货冲高回落。
• 油脂市场整体呈现宽幅震荡格局。
• 建议按照震荡思路操作，近期可考虑逢高做空。

风险提示与免责声明

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
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