20230828-东吴证券-国盛智科-688558.SH-2023年中报点评_Q2业绩环比改善_看好行业逐步复苏_4页_551kb

◼ 业绩表现：2023上半年公司营业收入57亿元，同比小幅增长3%；归母净利润8.4亿元，同比下降14.7%。其中，第二季度单季度营收31亿元，同比增长47%，环比显著改善；归母净利润4.8亿元，尽管同比大幅下降15.4%，但环比增长316%。◼ 经营分析：上半年销售毛利率下降1.6个百分点至25.6%，净利率下降2.9个百分点至14.6%，主要是由于毛利率下滑及投资收益减少。期间费用率同比下降0.3个百分点，财务费用大幅减少。随着产能利用率恢复和规模效应显现，公司有望提升盈利能力。◼ 战略调整：公司在核心功能部件领域加强自主研发，拓展新能源、航天军工等高景气行业市场，新产品订单充足，具备增长潜力。◼ 投资与评级：维持“增持”评级，调整盈利预测：2023年归母净利润预计20.1亿元（原值22.5亿元），PE估值分别为18倍、14倍和11倍。◼ 风险提示：通用制造业复苏力度、新业务拓展速度不及预期，为公司主要风险因素。