20160118-长城证券-有色新材料周报（1.11-1.15）_金融市场动荡加剧大宗商品市场寻底_15页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2016年1月18日发布的有色金属行业周报指出，尽管中国金融市场动荡和全球经济担忧加剧了商品市场的悲观情绪，但预计一季度金属价格将出现短暂反弹。报告对有色金属行业进行了全面分析，涵盖了板块表现、金属价格、库存情况、行业动态及投资建议等多个方面。

主要观点

• 投资评级：维持行业“中性”评级，认为短期内金属价格有企稳反弹的可能，但中长期仍面临需求减速和全球经济下行压力。
• 价格走势：有色金属板块上周整体下跌12.22%，跑输大盘。基本金属价格震荡回调，小金属价格依然低迷，但碳酸锂价格大幅上涨。
• 市场预期：一季度可能成为美联储加息的空档期，美元指数震荡对金属价格形成支撑。同时，中国供给侧改革和需求端的改善预期对金属市场有正面影响。
• 行业动态：电解铝企业计划商业收储百万吨，美铝预计2016年全球铝需求将创历史新高，同时嘉能可美国分部申请破产，必和必拓旗下铜矿工人罢工。

关键信息

行业表现

• 上周有色板块周跌幅为12.22%，各子板块均大幅下挫，铅锌、锡锑等子板块领跌。
• 基本金属价格变动：
  • 伦铜：-3.34%
  • 伦铝：-1.07%
  • 伦锌：-1.83%
  • 伦铅：-1.48%
  • 伦锡：-2.99%
  • 伦镍：-1%
  • 沪铜：-2.23%
  • 沪铝：-1.56%
  • 沪锌：-1.8%
  • 沪锡：0.52%
  • 沪镍：0.97%

稀有小金属表现

• 稀有小金属价格整体低迷，但碳酸锂价格大幅上涨9.39%。
• 其他小金属价格变动：
  • 锗：-3.49%
  • 钴：-0.96%
  • 镁：-2.3%
  • APT：-1.03%
  • 锑：1.45%
  • 锰：0.45%

贵金属表现

• 黄金价格周跌幅为1.14%，白银周跌幅为0.11%，铂周跌幅为5.6%。
• SPDR黄金ETF持仓量周涨幅为1.28%。

金属库存情况

• 上周国内外金属库存均小幅下滑。
• 库存变动：
  • LME铜：-1.0%
  • SHFE铜：-1.2%
  • LME铝：-1.0%
  • SHFE铝：-0.5%
  • LME锌：-2.0%
  • SHFE锌：-1.5%
  • LME铅：-0.7%
  • LME锡：-2.4%
  • LME镍：-1.0%

投资建议

• 短期主线：关注受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股，如厦门钨业、五矿稀土、天齐锂业等。
• 中长期主线：关注高弹性资源类个股，如中金岭南、罗普斯金、江西铜业等。
• 建议投资者在金属市场企稳后关注高弹性资源类个股，同时留意稀有金属及新材料的政策红利。

风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

图表目录

• 图1：上周有色板块表现
• 图2：各子板块表现
• 图3：LME基本金属价格变动情况
• 图4：上海基本金属价格变动情况
• 图5：氧化镨和氧化钕价格变动
• 图6：氧化铈和氧化镧价格变动
• 图7：氧化镝价格变动
• 图8：氧化钛价格变动
• 图9：钼价维持低迷运行态势
• 图10：钨价格继续呈现下行后反弹走势
• 图11：锗价维持低迷运行态势
• 图12：碳酸锂价格不断上涨
• 图13：黄金价维持相对高位
• 图14：黄金ETF持仓量变动
• 图15：LME铜库存变动情况
• 图16：上海铜库存变动情况
• 图17：LME铝库存情况
• 图18：上海铝库存变动情况
• 图19：LME锌库存变动情况
• 图20：LME铅库存变动情况
• 图21：LME锡库存变动情况
• 图22：LME镍库存变动情况

表格目录

• 表1：基本金属价格变动情况
• 表2：稀土价格变动情况
• 表3：各小金属价格变动情况
• 表4：贵金属价格变动情况
• 表5：金属库存变动情况

行业动态

• 电解铝商业收储：中铝公司、国家电投等6家企业计划成立合资公司，承担电解铝商储任务，预计收储规模在100万吨左右。
• 美铝需求预测：美铝预计2016年全球铝需求将增长6%至6050万公吨，创历史新高，预计出现120万公吨的供应短缺。
• 国际铜业研究组织预测：到2019年全球铜矿年产能将达到2700万吨，铜精炼能力将达到2970万吨。
• 嘉能可美国分部破产：因铝价下跌和工人停工，嘉能可美国分部申请破产，并计划出售资产以换取债务减免和现金。
• 必和必拓铜矿罢工：智利Cerro Colorado铜矿工人因合同磋商失败举行罢工，影响铜产量。

投资建议总结

• 短期：关注稀有金属及金属新材料类个股，如厦门钨业、五矿稀土、天齐锂业等。
• 中长期：关注高弹性资源类个股，如中金岭南、罗普斯金、江西铜业等。
• 维持“中性”投资评级，认为一季度金属价格短暂企稳反弹概率加大，但中长期仍面临需求减速和全球经济下行压力。