20241206-宝城期货-铜铝周报_国内政策预期升温_有色整体回升_15页_1mb

铜铝周报专业研究总结

1. 宏观因素

本周铜铝市场受宏观政策预期和产业基本面影响较大。国内对12月中央政治局会议和中央经济工作会议的强政策预期推动市场风险偏好回升，利好铜铝价格。地缘政治局势趋于缓和，美元指数回落，也对铜价形成支撑。整体上行趋势未改，预计政策预期将在12月上旬进一步推动价格回升。

2. 铜市场分析

• 价格震荡趋稳：
  本周铜价整体呈现震荡上行趋势，11月中旬以来在74万一线企稳，振幅收窄。上方压力来自美元走强和地缘政治风险，下方支撑来自国内政策宽松和产业支撑。
  • 宏观因素：政策预期升温及美元回落成为主要利好。
  • 供需情况：产量高位小幅下降，库存持续去化，表明市场供需格局偏紧。
• 展望：
  市场对12月中上旬会议的政策预期仍较强，叠加产业支撑，预计铜价将进一步回升至10月价格中枢附近，关注10月低点压力。

3. 铝市场分析

• 期价触底回升：
  沪铝主力期价本周触底反弹，受政策预期及氧化铝价格上涨的双重支撑。
  • 宏观因素：市场对中央经济工作会议的政策预期增强，提振铝价。
  • 供需情况：氧化铝持续反弹，但铝材出口退税取消影响需求，库存去化放缓。
• 展望：
  铝价预计震荡偏强运行，下方支撑来自宏观氛围回暖，但需关注需求政策落地效果。

4. 结论

• 铜：宏观政策预期和产业支撑推动铜价上行，技术面需关注74万支撑位和10月低点压力。
• 铝：政策预期和氧化铝价格上涨形成支撑，需求端受政策调整影响，预计铝价将震荡偏强运行。

本报告仅供参考，不构成投资建议，具体交易决策需结合实时市场变化独立判断。