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宝城期货有色早报（2024年12月6日）分析总结

镍（NI）

短期与中期综合分析指出，镍价呈现震荡偏强态势，短期内存在强势表现。核心推动力来自宏观经济预期改善及黑色系商品回暖。受此影响，先前因市场预期情绪降温而下降的价格有所回升，昨日自125万一线回升，但仍需注意趋势持续性。

• 驱动因素：政策面预期回暖增强，叠加黑色系品种普涨带动有色板块上行，引发空头了结。
• 基本面挑战：虽然短期上涨，但长期过剩格局及当下下游需求疲软构成阻力。未来价格波动关注点将转向政策实际落地效果及技术位置；关键压力位为11月高点。

黄金（AU）

黄金继续其中期偏弱下跌趋势，短期则因地缘政局暂稳与市场风险偏好回升，出现小幅反弹，然随后再度承压。

• 趋势分析：随着宏观避险情绪回落、市场风险资产飙升（如美股再创新高），促使金价承压。从中长视角看，若地缘冲突缓和、特朗普施政明朗，黄金作为避险资产的溢价可能逐步消退，价格存在弱势运行基础。
• 短期预警：需警惕美国非农就业数据及美联储可能调整的货币政策导向带来扰动。

风险提示与免责声明

该报告秉持客观研究态度提供参考，但不构成具体操作建议。内容时效性及不确定性说明，提醒用户需独立审慎决策，投资者应自担风险，期货公司免责条款如前，请注意阅读。

总体来看，本周有色板块受政策面与商品轮动影响较大，镍或借预期利好反弹，然不宜过度追涨；而黄金则随风险情绪推进，在相对疲软中寻求再度测试支撑水平的机会。

（总结总字数：435字）