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2024年12月市场观察总结

市场概况

周四市场小幅收涨，成交额略降，超过半数行业上涨，传媒、社会服务、计算机、军工、机械等行业涨幅居前，石油石化、食品饮料、有色等行业下跌。指数波动幅度收窄，市场进入观望阶段，成交量萎缩至相对较低水平。

12月5日，市场窄幅震荡，三大指数微幅上扬。AI应用方向领涨，但多数热点杂乱，3800余只个股上涨，超150股涨停或涨幅超10%。机器人、Sora概念等反抽回落，互联网金融活跃，大消费股调整。

资金流向

12月5日，上证净流入约23000亿元，深证净流入约15700亿元。资金流入前三为软件开发、汽车零部件、IT服务；流出前三为白酒、综合、金属新材料。

政策与消息

1. 工信部：加速6G频率研究，推动技术创新中心建设。
2. 11月中国大宗商品价格指数环比回落0.8%，利企不利通胀预期。
3. 中银协：2023年全球资管规模同比增长12%，国内尚处发展红利期。

重点行业动态

1. 煤炭领域强化清洁利用，建立生态友好型煤炭体系。
2. 光伏协会上调今年新增装机预期至230-260GW。
3. 二手车市场交易额稳健增长，行业景气度提升。

短期市场展望

市场呈结构性活跃特征，题材股分化明显。政策底显现但预期待消化，外部衰退风险上升与国内政策部署节奏的博弈将是主要看点。

• 国泰基金观点：关注政策景气顺周期板块
• 风险提示：通胀压力、外围市场博弈

市场表现要点

市场动态

周四主要指数小幅上涨，成交量较前一交易日减少1700亿。市场呈现涨多跌少态势，传媒、计算机、机器人等题材股表现较强，但持续性存疑。AI应用端成为板块热点，Sora概念引领市场情绪，但热点分散化为特征。上行动力不足但行业结构较优，年底会议前后市场维持宽幅震荡上行趋势。

资金趋势

主力资金呈现以下特征：

1. 两市净流入约38700亿元
2. 软件开发、汽车零部件、IT服务板块获资金青睐
3. 高股息类资产白酒、金属新材料遭遇资金流出

政策与数据

微观信息

1. 工信部推进6G技术研发，政策潜力大于5G模式
2. 11月大宗商品价格持续回落，成本改善预期增强

宏观信息

1. 全球资管规模稳步提升，国内市场竞争加剧
2. 我国新能源车产业链持续完善，光伏领域看好政策边际改善

短期操作建议

市场或进入政策观察期，建议采取防御型操作策略：

1. 暂停追涨小市值题材股，规避高位风险
2. 关注低估值稳增长行业，例如资源、稳定消费、公用事业
3. 把握REITs等资产新规下的存量资产投资机会