20241206-中航期货-锡周报报告_14页_820kb

锡周报

总结

本报告总结了2024年第51周锡市场的主要情况。

市场表现与数据：制造业PMI数据持续向好，推动市场乐观情绪。锡现货与期货价格走势分化，基差缩小。前一周锡价下跌带动消费备货，库存连续两周加速去库，已接近去年水平。数据显示，10月中国精锡进口量大幅下降，出口量则显著增加，反映我国供需结构的变化。海外非农数据即将公布，美元指数回落，市场反应需持续关注。

供应与需求：1-10月中国锡矿进口同比减少，缅甸仍是主要来源。国内精炼锡产量1-10月显著增长，尤其是云南和江西两地的冶炼企业开工率提升，支撑了产量恢复。焊锡开工率在8月和9月小幅提升，产量增加。然而全球电子需求增速放缓可能对中长期价格构成一定压力，尽管光伏需求表现较好。

后市观点：短期来看，LME锡库存有所减少，沪锡库存下降， Spot 部分支撑价格企稳。预计短期锡价将在245万元/吨（元/吨单位可能为笔误，应保留原数据）附近震荡，重点关注宏观政策动向及美元走势。中长期而言，需观察供需基本面变化及周期性调整的影响。

供应因素：进口锡矿实物量环比小幅增加，国内产量稳定，但短期内复产需时间。

综合来看，受制造业PMI上升和库存去化支撑，锡价短期可能维持震荡格局。报告建议投资者关注政策及宏观经济走向。