20231116-首创证券-罗普特-688619.SH-公司简评报告_业绩修复初步验证_后续有望受益于数据要素政策_4页_367kb

罗普特（688619）公司简评总结

核心内容

罗普特（688619）在2023年三季度报告中展示了业绩修复的初步迹象，公司未来有望受益于数据要素政策的推动。

主要观点

• 业绩修复趋势明显：2023年前三季度，公司实现营业收入3.24亿元，同比增长212.47%；归属母公司股东净利润亏损470万元，亏损同比减少87.96%；扣非净利润亏损1104万元，亏损同比减少75.75%。第三季度营收达2.06亿元，同比增长369.37%，显示出业绩修复的初步验证。
• 营收修复主要来自社会安全系统解决方案业务：公司营收修复的主要动力来自于社会安全系统解决方案业务，而安防产品修复情况较弱，主要受行业需求收缩影响。
• 毛利率显著提升：第三季度毛利率达47.30%，高于2020-2022年同期，仅低于2021年第一季度的单季度毛利率峰值49.59%。
• 销售费用快速增长：前三季度销售费用同比增加约66%，但预计销售费用扩张在取得阶段性成果后将有所回落，届时净利润将得到更好的释放。
• 数据要素政策利好：国家数据局的正式揭牌有望加速数据要素相关产业政策的制定，对公司业务涉及的多个行业产生积极影响。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计公司2023-2025年分别实现营业收入7.21亿元、9.56亿元、11.93亿元，实现归母净利润0.20亿元、0.95亿元、1.78亿元，对应EPS分别为0.11元、0.51元、0.95元。

关键信息

公司基本数据

盈利预测

财务比率

风险提示

• 订单确认收入时点不及预期
• 下游需求拓展不及预期
• 市场竞争加剧

市场指数走势

• 图1：罗普特营业收入（亿元）及增速（右轴）
• 图2：罗普特归母净利润（亿元）及增速（右轴）
• 图3：罗普特毛利率、净利率
• 图4：罗普特主营业务构成（2023H1）

分析师简介

• 翟炜：首创证券首席分析师，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等。
• 邓睿祺：首创证券计算机与中小盘分析师，2022年11月加入首创证券。

分析师声明

本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方影响。

免责声明

本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并咨询专业顾问。