20160125-申万宏源-电力设备新能源行业周报_关注新能源_新能源汽车_碳交易三大领域的最新政策_13页_924kb

2016年1月25日电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析了2016年1月25日前一周的市场走势、行业政策动态、重点公司调研情况及投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周电力设备与新能源行业整体上涨1.91%，跑赢大盘。其中，火电设备、计量仪表等子行业涨幅较大。
• 行业政策：国家层面加快规范行业发展，出台多项政策支持新能源、新能源汽车和碳交易。发改委推动碳交易市场从试点向全国推广，预计2017年启动。
• 新能源汽车：骗补事件引发四部委核查，行业进入纠偏阶段。建议投资者均衡配置新能源汽车相关标的，如杉杉股份、科力远和巴拉德动力系统（美股）。
• 特高压投资：2016年电网投资4390亿元，同比下降3%，但特高压仍是投资重点，预计2016-2018年仍是建设高峰期。
• 碳交易市场：预计国内碳交易市场年均规模将从5亿扩大至40-80亿，增长近10倍，建议关注置信电气。

关键信息

投资建议

• 行业配置：建议重点配置新能源汽车、新能源和碳交易相关标的。
• 个股推荐：推荐关注低估值成长股及高分红股票，如置信电气、杉杉股份、科力远、国电南瑞、林洋能源、平高电气、金风科技、阳光电源、首航节能、中国西电、天顺风能，以及美股巴拉德动力系统。
• 长期投资者：建议继续加仓低估值成长股和高分红股票。

行业动态

• 新能源汽车补贴：2016年大气污染治理重点省市推广量3万辆，奖补标准9000万元，超出门槛部分奖补最高封顶1.2亿元。
• 光伏行业：国家能源局拟推行光伏电站竞价上网政策，推动行业升级。
• 特高压建设：2016年特高压建设仍是重点，计划至2020年特高压输电能力增加1.6倍，达到3.8亿kW。
• 电力交易改革：2016年将推进电价试点和混改，支持民资建设充电桩。

公司动态

• 阳光电源：2015年逆变器出货量超预期，储能和新能源汽车业务稳步推进。
• 隆基股份：单晶硅产能持续扩大，价格下降，市场接受度提升。
• 中国西电：毛利率持续提升，特高压订单饱满，海外市场逐步拓展。
• 巴拉德动力系统：基本面积极变化，订单增长，技术自主性强，建议关注其未来发展。

个股表现

• 涨幅前十：长高集团、大豪科技、思源电气、科士达、易事特、齐星铁塔、艾派克、京运通、雄韬股份、电光科技。
• 涨幅后十：永大集团、*ST海润、杭锅股份、明家科技、鼎汉技术、远程电缆、江特电机、爱康科技、东方电气、金风科技。

估值表

行情回顾

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业上涨1.91%，跑赢大盘。
• 子行业表现：火电设备上涨6.02%，计量仪表上涨5.97%，线缆部分及其他上涨4.93%，储能设备上涨4.85%，电网自动化上涨3.52%。

公司公告

• 科陆电子：拟与八家公司发起设立新沃财产保险股份有限公司。
• 爱康科技：拟投资建设青海蓓翔五期10MW光伏发电项目。
• 科大智能：拟对灵至机器人增资3000万元。
• 恒顺众昇：在北京设立控股子公司布局智慧水务。
• 汇川技术：拟设立或认购多个产业并购基金。
• 通裕重工：2015年归股净利润同比增长30%-60%。

行业要闻

• 光伏竞价上网：国家能源局拟推行光伏电站竞价上网政策，推动行业升级。
• 氢燃料车发展：奔驰计划推出首款氢燃料电池动力量产车型。
• 燃料电池合作：本田和通用汽车计划合作建设燃料电池厂，2025年量产。
• 风电装机量：2015年新增装机量30.5GW，略超预期，抢装或为主因。
• 特高压投资：2016年电网投资4390亿元，特高压仍是重点。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%至5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于已公开信息撰写，不保证信息的准确性或完整性。
• 投资决策需基于个人情况，建议咨询独立投资顾问。
• 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，证券分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 客户可通过指定邮箱或网站查询更多信息。
• 本公司可能持有或交易本报告提到的投资标的，需注意利益冲突。

联系方式

• 上海：陈陶，021-23297221，chentao@swsresearch.com
• 北京：李丹，010-66500610，lidan@swsresearch.com
• 深圳：胡洁云，021-23297247，hujy@swsresearch.com
• 海外：张思然，021-23297213，zhangsr@swsresearch.com
• 综合：朱芳，021-23297233，zhufang@swsresearch.com