20160111-申万宏源-电力设备新能源行业周报_在剧烈震荡中寻求价值蓝筹庇护_11页_773kb

2016年1月11日电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的电力设备与新能源行业周报，分析了2016年1月11日前一周的行业走势、公司动态、投资建议及政策动向。

主要观点

行业整体表现

• 电力设备与新能源板块本周下跌14.73%，跑输大盘。
• 上证指数下跌9.97%，深证成指下跌14.02%，表明市场整体处于震荡下行趋势。
• 各子行业均出现不同程度下跌，其中工控自动化板块跌幅最大，为21.37%。

投资建议

• 短期策略：震荡下行仍然维持，次新股和收购仍是避风港。
• 长期策略：建议长期投资者开始加仓低估值成长股和低估值高分红股票。
• 推荐公司：平高电气、中国西电、正泰电器、国电南瑞、林洋能源、大洋电机、置信电气。

行业趋势

• 新能源弃电问题：新能源弃电问题严重，解决输电问题刻不容缓。
• 特高压与西电东送：特高压和配套电网投资有望持续增长，2015-2017年预计保持高位。
• 政策利好：发改委下调燃煤发电上网电价，提高可再生能源电价附加标准，为可再生能源发展提供资金支持。

关键信息

特高压板块

• 特高压龙头公司：2015年业绩大幅跑赢行业，2016年预计维持高增长。
• 在手订单：平高电气、中国西电在手订单同比增长约50%。
• 估值情况：特高压龙头公司估值处于历史平均偏下限，进入价值投资区间。

公司动态

• 国轩高科：
  • 电动客车动力电池单体和PACK生产领军企业，采用磷酸铁锂技术路线。
  • 2016年产能扩大至15亿Ah，计划与上汽合作，未来重点发展电池业务。
• 众业达：
  • 非公开增发预案，投资预装式纯电动客车充电系统建设项目及电子商务平台。
  • 项目建成后年产能320套，市场需求超过上万套，预计投资回报良好。

行业要闻

• 发改委政策：下调燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格，提高可再生能源电价附加标准。
• 能源局政策：发布《电动汽车充电设施标准体系项目表(2015年版)》，推动充电设施标准化。
• 电网级储能：预计到2025年，电网级储能市场收益将达262亿元。

公司公告

• 鼎汉技术：授予激励对象股票期权，行权价格为29.8元，行权条件为2016-2018年净利润和收入增长率不低于10%、20%、30%。
• 科华恒盛：三个项目列入2015年度国家火炬计划项目。
• 平高电气：中标国家电网项目，合计中标金额为21979.79万元。
• 长高集团：因筹划重大资产重组停牌，拟收购郑州金惠和华网工程。
• 中能电气：拟购买金宏威49%股权，支付3.43亿元。
• 中科英华：设立全资子公司青海诺德新材料有限公司，注册资本6亿元。
• 明家科技：出售东莞防雷100%股权及相关债权，交易对价为9800万元。
• 新联电子：与河南新希望投资有限公司签订合作协议，投资2000万元成立合资公司。

估值分析

子行业估值

公司估值

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于已公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
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