20140303-招商证券-电力设备新能源行业_周报-特斯拉再起舞_国内充电桩市场启动_11页_581kb

文档总结

核心内容

本文档是招商证券发布的电力设备新能源行业周报，主要分析了2014年3月3日当周的行业走势、市场动态及投资建议。内容涵盖充电桩市场启动、特高压与新能源板块机会、光伏产品价格变化、主要行业新闻、上市公司动态及重点公司财务指标。

主要观点

• 充电桩市场启动：随着特斯拉概念的推动及北京、上海等地大规模建设新能源汽车充电桩，电动汽车设备生产商将迎来发展机遇。
• 国网系与特高压板块受益：2014年电网投资增长超预期，特高压建设提速，带动相关设备企业订单增长。
• 新能源板块前景良好：雾霾治理和能源结构调整推动清洁能源发展，风电、光伏、核电等板块将受益，行业整体呈现复苏趋势。
• 光伏产品价格波动：本周多晶硅价格上涨，晶硅组件价格小幅下跌，其他产品价格相对稳定。
• 重点公司推荐：国电南瑞、置信电气、森源电气、平高电气、天顺风能等公司被重点推荐，因其在新能源、特高压、充电桩等领域的增长潜力。
• 投资建议：在电网投资、特高压建设、电动汽车推广及新能源行业复苏的背景下，相关板块股票具有较强上涨动力，但需关注短期回调风险。

关键信息

行业数据

行业指数表现

光伏产品价格变化

• 多晶硅价格：上涨1.75%，至22.1美元/千克
• 多晶硅片：价格持平，0.941美元/片
• 单晶硅片：价格持平，1.206美元/片
• 电池价格：价格持平，0.399美元/瓦
• 晶硅组件价格：小幅下跌至0.675美元/瓦
• 海外逆变器价格：价格持平，0.187美元/瓦

重点公司财务指标

主要行业新闻

1. 国网杭州建成15分钟充换电服务圈：杭州建成27座充换电站，服务723辆电动汽车，初步形成智能充换电服务网络。
2. 东方电气签约瑞典风电项目：成功签约瑞典风力发电设备供货及安装合同，推动中国风电设备出口。
3. 新电改方案将出台：改革将从售电侧开始，不涉及电网拆分，强调电力调度和交易体制独立。

上市公司动态

• 万马电缆：2013年净利润增长21.35%，主要因市场开拓。
• 汉缆股份：净利润增长68.53%，主要因中标特高压项目。
• 荣信股份：净利润下降33%，因产品毛利下降和期间费用较高。
• 天顺风能：增加宣力节能环保投资控股公司股权至45%。
• 英威腾：净利润增长36.56%，主要因销量增加和管理优化。
• 金风科技：净利润增长179.41%，主要因销量和毛利率提升。
• 金卡股份：净利润增长46.30%，因销量增加和财务费用减少。
• 汇川技术：净利润增长75.69%，主要因营业收入和利润增长。
• 森源电气：净利润增长37.60%，因新产品销售收入占比提高。
• 三川股份：净利润增长28.23%，因智能表销售增长。
• 泰胜风能：净利润增长31.49%，因业务拓展。
• 新天科技：净利润增长29.17%，因市场拓展和产品结构优化。
• 远程电缆：净利润下降0.61%，主要因市场竞争加剧。

风险提示

• 充电桩招标缓慢
• 电网投资和特高压项目不达预期
• 风电改善减速
• 配电网产品竞争加剧
• 新产品推广不达预期
• 全球风电行业萎缩、海上风电订单不佳、钢价下跌

投资建议

• 强烈推荐：国电南瑞、置信电气、森源电气、平高电气、天顺风能
• 重点推荐：平高电气、许继电气、置信电气、汇川技术、英威腾、天顺风能
• 关注板块：特高压、新能源、电动汽车、风电、光伏、配电网、工业控制自动化

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅介于5%~20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面良好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面疲软，指数将跑输基准

重要声明

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