20210412-中邮证券-晨会纪要_7页_916kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了当前中国宏观经济、股票市场、行业动态及政策变化，重点围绕“北猪南运”局面的变化、医药行业国家集采续约、固收市场走势、A股市场策略及近期重大新闻等内容展开，为投资者提供了市场分析和投资建议。

主要观点

1. “北猪南运”局面可能被打破

• 3月份最后一周，全国猪肉平均价格为42.53元/公斤，环比下降3.5%，同比下降23.7%。
• 华南地区猪价相对较高，东北地区较低。
• 仔猪价格环比下降1.4%，同比下降3.1%，部分省份价格上涨，部分下降。
• 今年上半年生猪出栏量预计同比增长65%，猪肉市场供应紧张期已过。
• 自4月1日起，全国逐步限制生猪调运，可能导致“北猪南运”局面打破，“北肉南运”或成为趋势。
• 短期南方市场因供应减少可能猪价上涨，北方低价区调运难度增加，大体重猪集中出栏。

2. 医药行业国家集采续约

• 第二批国家集采品种续约工作开始，部分省份已启动相关程序。
• 湖北市场8个品种中，原中选企业被替代，原研企业全军覆没，部分品种价格大幅下降。
• 集采续约规则变革已开始，对医药行业带来一定压力。

3. 股票市场走势

• 大盘继续震荡，反弹力度较弱，市场情绪一般。
• 行业方面，建筑、机械设备、轻工制造、农林牧渔等周期行业估值处于低位，具备投资价值。
• 军工行业相对估值处于历史低位，具备结构性上涨空间。
• 医药、食品饮料、电气设备等板块表现较弱。

4. 固收市场分析

• 央行开展100亿元逆回购操作，流动性压力不大。
• 利率债市场收益率整体下行，信用债曲线小幅波动。
• Shibor利率小幅波动，短端利率易上不易下，长端利率下半年上行动能较弱。

5. 市场情绪与资金动向

• 两市个股涨跌参半，赚钱效应一般，热点稀少，成交量回落。
• 前期权重股深度调整，小市值低价股有所反弹。
• 资金以净流出为主，非银金融、电气设备等行业流出靠前。

关键信息

1. 股票市场数据

2. 股指期货与国债期货

3. 市场要闻

• 阿里巴巴因“二选一”垄断行为被罚款182.28亿元，接受处罚并承诺改善平台环境。
• 证监会原主席肖钢表示，中国经济整体向上，但存在供需不平衡。
• 世界卫生组织称中国新冠疫苗进入紧急使用授权评估最后阶段。
• 南京“十四五”规划提出推动城市向超大城市发展，地区生产总值将突破2万亿元。
• 浙江省推动国企改革，重点在杭州区域综改试验。
• IMF原副总裁朱民称中国领先全球经济复苏一个周期。

投资建议

股票投资建议

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数10%～20%之间。
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%～10%之间。
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资建议

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%～5%之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资建议

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数5%～10%之间。
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%～5%之间。
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

重要数据来源

• Wind
• 中邮证券研发部
• 农业农村部
• 国家市场监督管理总局
• 证监会
• 世界卫生组织
• IMF

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