20210412-格林期货-纸浆早报

SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2105合约近期开始逐步换月，市场整体呈现震荡走势。当前价格波动主要受到供需关系、市场情绪及外部宏观经济环境的影响。从技术面来看，MACD指标在0轴上出现金叉，且已收回60日均线，显示出一定的多头动能。

主要观点

• 市场走势：SP2105合约进入换月阶段，市场处于震荡状态，价格波动相对有限。
• 支撑与压力：需密切关注前期震荡密集成交区域的支撑力度以及前高压力位的表现。
• 供需关系：国内针叶浆市场报盘参考价为7200元/吨，显示供应端价格有所支撑。然而，下游终端采购意愿偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：青岛港纸浆总库存下降至91.1万吨，较3月下旬减少5.2万吨；常熟港库存下降8.1%。天津港库存大幅增加36.9%至16.2万吨，以阔叶浆为主；广东高栏港库存增加30.6%至6.6万吨，表明部分港口库存压力有所上升。

关键信息

利多因素

• 全球经济向好：美股三大指数集体收涨，标普和道指创收盘历史新高，显示市场对全球经济前景的乐观情绪。
• 浆价上涨：加拿大针叶浆凯利普外盘报价上涨至1000美元/吨，较上轮提涨50美元/吨；狮牌报价也有所上调，雄狮为1030美元/吨，金狮为1050美元/吨。
• 下游挺价意愿：原纸市场表现坚挺，对纸浆价格形成一定支撑。

利空因素

• 疫情不确定性：欧洲及亚太多国疫情依然严峻，市场对全球需求前景存在担忧。
• 原油震荡：原油价格持续窄幅震荡，可能对纸浆成本产生压制作用。
• 库存压力：部分港口库存增加，如天津港和广东高栏港，可能对价格形成下行压力。

风险因素

• 全球疫情发展：疫情的持续或反复可能影响供应链和需求。
• 市场情绪波动：投资者情绪变化可能引发价格剧烈波动。
• 经济刺激政策：各国经济政策的调整可能对市场产生深远影响。
• 宏观经济预期：经济增长放缓或通胀压力可能对纸浆需求造成冲击。
• 国外浆厂报价变动：国际浆厂价格调整可能影响国内市场的价格走势。
• 库存变化：库存水平的高低直接影响市场供需平衡和价格走势。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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