20241105-东方财富证券-建材行业专题研究_头部企业压力中表现更优_看好估值修复+Q4价格弹性两条主线_18页_1mb

建材行业专题研究指出，受下游需求承压影响，2024年前三季度建材板块收入和净利润同比分别下降118%和517%。水泥板块需求同比降107%，价格下滑28元/吨。玻璃行业供需恶化，Q3收入和利润降幅显著扩大。玻纤价格低位震荡，中国巨石凭借产品结构优化保持优势。消费建材收入降幅虽大，但头部企业在渠道拓展和C端布局中表现更优，现金流改善明显。

报告强调两条投资主线：一是超跌消费建材龙头，推荐东方雨虹、伟星新材，关注北新建材等；二是顺周期大宗商品，推荐海螺水泥、华新水泥，关注旗滨集团、中国巨石等。风险包括建设需求不及预期、毛利率下滑、回款压力。

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