20220418-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价震荡运行_期权隐波微升_13页_787kb

豆粕期权周报总结 20220418

核心内容

本报告为美尔雅期货期权组发布的豆粕期权周报，主要分析了近期豆粕及相关期权市场的走势、成交量与持仓量变化，以及期权隐含波动率的动态，并提出了相应的期权策略建议。

主要观点

• 豆粕市场表现：
  本周CBOT大豆价格震荡运行，周线收于1681美分/蒲式耳，环比微跌0.5%。DCE豆粕指数偏强震荡，周线收于3937元/吨，环比上涨1%。整体来看，豆粕价格缺乏明显支撑，处于震荡调整状态。

• 市场供需情况：
  美豆压榨量达到历年同期最高水平，周度出口符合预期但整体放缓。巴西大豆一季度出口创纪录高位。国内大豆进口环比增加，油厂库存回升，压榨开机率上升，下游企业随采随用，导致豆粕成交清淡，库存微增。

• 期权市场动态：
  豆粕期权本周日均总成交量为100343手，环比下降；总持仓量为339233手，环比下降。M2209系列期权日均成交量上升，周末总持仓量也有所上升，但持仓量PCR值下降，最新为3.15。豆粕主连短期历史波动率高于长期波动率，10日HV最新值为35%，高于90分位水平，显示市场短期情绪偏强。

• 隐含波动率变化：
  本周豆粕主连短期历史波动率上升，主力合约09系列期权隐含波动率微升，最新值为26%。

• 期权策略建议：
  由于豆粕市场震荡运行，期权隐含波动率微升，建议投资者以卖出宽跨式组合为主，以捕捉市场波动带来的潜在收益。

关键信息

成交与持仓数据

• 豆粕期权总成交量：100343手（环比下降）
• 豆粕期权总持仓量：339233手（环比下降）
• M2209系列期权日均成交量：44914手（环比上升）
• M2209系列期权周末总持仓量：257813手（环比上升）
• M2209系列期权PCR值：3.15（下降）

波动率分析

• 短期历史波动率（10日HV）：35%（高于90分位水平）
• 隐含波动率（09系列）：26%（微升）
• 波动率锥结构：短期波动率高于长期波动率，表明市场短期情绪偏强。

策略建议

• 主要策略：卖出宽跨式组合
• 策略依据：豆粕市场震荡调整，隐含波动率微升，市场缺乏明显支撑

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