20220104-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价偏强震荡_期权隐波微升_13页_783kb

豆粕期权周报总结 20220104

核心内容

本周豆粕期权市场整体呈现震荡调整态势，隐含波动率微升，市场参与者对豆粕价格走势的预期存在分歧。从标的行情来看，CBOT大豆价格偏强运行，DCE豆粕指数震荡上行，但周线收于3219元/吨，环比下跌2.5%。市场在成本端与需求端的博弈中维持震荡格局。

主要观点

• 标的行情：CBOT大豆价格偏强运行，周线收于1329.25美分/蒲式耳，环比微跌；DCE豆粕指数震荡上行，但周线收于3219元/吨，环比下跌2.5%。
• 期权市场表现：
  • 豆粕期权本周日均总成交193269手，环比下降；总持仓量452713手，环比上升。
  • M2205系列期权日均成交148864手，环比下降；周末总持仓量379499手，环比上升，持仓量PCR减小，最新值为1.07。
  • 主力合约系列期权隐含波动率微升，最新值为17.09%。
• 波动率分析：当前豆粕主连短期历史波动率略低于长期历史波动率，10日HV最新值为15.4%，低于均值水平。
• 策略建议：由于豆粕短期震荡调整，建议投资者关注买入看涨价差组合，以应对潜在的上涨行情。

关键信息

期权市场数据

• 总成交量：193269手（环比下降）
• 总持仓量：452713手（环比上升）
• M2205系列成交量：148864手（环比下降）
• M2205系列持仓量：379499手（环比上升）
• 持仓量PCR：1.07（减小）
• 隐含波动率：17.09%（微升）
• 短期历史波动率（10日HV）：15.4%（低于均值）

市场背景分析

• 美豆压榨需求强劲，巴西早播大豆开始收获，出口形势较好。
• 国内油厂大豆库存骤降，压榨开机率下降。
• 豆粕现货成交及提货一般，库存连续两周上涨。
• 成本端与需求端博弈，导致豆粕价格短期震荡调整。

期权策略推荐

• 建议采取买入看涨价差组合，以捕捉豆粕可能的上涨趋势。

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