20230612-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价震荡运行_期权隐波持平_13页_971kb

豆粕期权周报总结 (20230612)

核心观点

• 国内外基本面因素对豆粕价格构成偏空预期，建议择机卖出看涨期权。

市场回顾

• CBOT大豆: 偏强震荡，周线收于1387.75美分/蒲式耳，环比上涨26%。
• DCE豆粕: 报价反弹，指数周线收于3471元/吨，环比上涨25%。
• 豆粕期权成交量持仓: 上周主力合约系列日均成交量环比下降，总持仓量和周末持仓量环比均有下降或上升，但价格波动率(PKR)环比微增。
• 隐含波动率(HV): 主连短期HV在环比持平的情况下略低于均值水平，最新主力合约系列隐含波动率维持在不变的19%。

战略含义及操作要点

• 期权操作建议: 美豆产区天气影响、巴西出口大增的预期、国内进口大豆到港激增、油厂库存攀升等各环节暗示，共同指向对豆粕价格偏空的预期。
• 操作意见: 期权隐波保持平稳，提供卖出看涨期权的头寸。