20230522-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价震荡运行_期权隐波微升_13页_968kb

豆粕期权周报（20230522）分析总结

一、市场核心观点

1. 国际局势：

   • 巴西大豆接近尾声，挤占美豆出口；美豆出口数据向好，USDA报告利空。
   • 全球供应端压力显著。

2. 国内动态：

   • 进口大豆增多，油厂开机率小幅提升；豆粕库存或回升，需求端压力释放。
   • 预计豆粕价格承压，短期偏弱运行。

二、期权表现

• 成交持仓：

  • 全球豆粕期权日均成交与持仓量环比上升。
  • DCE豆粕M2309系列期权成交环比下降，但持仓量上升，PCR值103（看跌/涨期权持仓比）。

• 隐含波动率：

  • 主力合约隐含波动率微升至187%，短期HV（10日）197%，历史波动率较高，反应市场不确定性提升。

三、操作建议

• 策略方向：
  • 短期价格偏弱背景下，隐波微升，策略上倾向卖出看涨期权以对冲价格上涨风险。

四、免责声明及注释

• 行情数据不含成交持仓单边计算。

以上为该豆粕期权周报核心信息摘要。