20211115-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价有所反弹_期权隐波下降_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20211115）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货期权组发布的豆粕期权周报，主要内容包括标的行情回顾、期权行情回顾以及期权策略推荐。整体来看，豆粕市场本周价格有所反弹，但整体趋势偏空，期权隐含波动率下降，建议以卖出宽跨式组合为主。

主要观点

1.1 标的行情回顾

• CBOT大豆：本周价格反弹上行，周线收于1234美分/蒲式耳，环比上涨3.6%。
• DCE豆粕：价格小幅反弹，指数周线收于3072元/吨，环比上涨3%。
• 价格走势：整体粕价偏空，短期有所调整，但上涨动力不足。

1.2 期权行情回顾

• 总成交量：本周豆粕期权总成交量下降，日均成交116118手。
• 总持仓量：总持仓量环比上升，达到607321手。
• M2201系列期权：
  • 成交量环比下降，周末总持仓量351565手，环比下降。
  • 持仓量PCR微升，最新值为0.64。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率下降，最新值为19.26%。
• 波动率结构：短期历史波动率略高于长期历史波动率，10日HV最新值为18.78%，接近十分位水平。

关键信息

供应与需求分析

• 美豆供应：改善有限，南美地区预期丰产。
• 国内供应：油厂开机率提升，增加豆粕供应。
• 需求情况：需求略有增加，但支撑有限。
• 未来趋势：合成蛋白可能进一步压制植物蛋白需求空间。

期权策略建议

• 策略选择：由于粕价整体偏空，短期调整，隐含波动率下降，建议以卖出宽跨式组合为主。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作。

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