20240513-财达期货-贵金属周报_峰回路转_重回牛途_3页_307kb

财达期货｜贵金属周报总结

上周金价表现出现转变，先维持横盘震荡，后于上周五大幅上涨，显示整体趋势重启上升。央行持续购买黄金是价格支撑的重要因素之一。作为关键储备资产，中国央行已连续十八个月增持黄金，四月末官方黄金储备达到7280万盎司（折合约2063.845吨），环比小幅增长。

最新就业数据显示，美国首次申领失业金人数攀升至231万，创八个月新高，未达预期。同时，四月非农就业增益仅为17万人，亦低于预期。这些信号表明劳动力市场逐渐放缓，加大了市场对美联储将在九月开始降息的预期。尽管美联储出于对通胀反弹的担忧而推迟降息，甚至有官员表态为加息，但市场和美联储形成了博弈态势。美联储强调不降息甚至加息，但美股市场下跌及居民财富减少的压力迫使干预。只要就业数据下滑，市场预期降息即会形成，从而支持金价。历史上，这种博弈行为更倾向于由市场主导。

信贷市场及此前硅谷银行事件提醒，若利率持续处于高位并继续上调，可能加剧银行系统风险。因此，在当前环境下，美联储推迟降息是临时现象，长期来看，持续高利率及其滞后效应不利，不可能无限期维持高利率。由于市场预期转向，强势的金价在基本面支撑下仍有望保持中长期上涨趋势。