20230116-华联期货-玻璃周报_下游备货尾声_考验节后需求_4页_1mb

玻璃周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2023年1月16日，主要内容围绕玻璃期货市场近期走势及影响因素进行分析。报告指出，当前玻璃市场在供应减少和下游备货需求增加的共同作用下，企业库存持续下降，价格有所上涨。然而，随着春节临近，下游加工厂逐步放假，需求减弱，现货价格上涨动力不足，市场预计节前将维持高位震荡态势。

主要观点

• 供应趋减：近期浮法玻璃开工率和产能利用率均略有下降，主要由于1条产线冷修、1条产线保窑未出玻璃，以及部分前期点火产线尚未完全投产。
• 需求变化：中下游在乐观预期下备货需求增加，推动库存下降，但春节前加工厂放假将导致需求减弱。
• 价格走势：全国现货均价为1624元/吨，环比上涨25元；主力合约收盘价为1680元/吨，环比下跌12元。现货端价格维持高位震荡，盘面则受到地产利好支撑。
• 利润情况：行业利润继续修复，以石油焦为燃料的玻璃利润转正，其他燃料类型仍存在亏损，但亏损幅度有所收窄。

操作建议

• 单边操作：建议在05合约回调时做多，支撑位为1630元/吨，压力位为1725元/吨。
• 套利操作：暂无套利建议。

关键关注及风险因素

• 产线冷修情况：影响供应量，是价格变动的重要因素。
• 库存去化：当前库存持续下降，但春节前可能转为累库。
• 地产销售：作为下游需求的重要驱动，地产销售表现将对市场产生深远影响。

基本面分析

1. 价格与价差

• 截至1月13日，全国现货均价为1624元/吨，环比上涨25元。
• 玻璃主力合约收盘价为1680元/吨，环比下跌12元。
• 现货端价格维持高位震荡，盘面受地产利好支撑。

2. 供应情况

• 全国浮法玻璃开工率为78.22%，环比下降0.33%。
• 产能利用率为79.13%，环比下降0.2%。
• 熔量为111万吨，环比减少0.23万吨，供应呈现下滑趋势。

3. 库存情况

• 截至1月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存为6151.8万重箱，环比下降3.56%。
• 库存持续下降，但春节前加工厂放假可能导致库存转为累库。

4. 利润情况

• 以天然气为燃料的玻璃周均利润为-213元/吨，环比上升10.5%。
• 以煤制气为燃料的玻璃周均利润为-174元/吨，环比上升19.07%。
• 以石油焦为燃料的玻璃周均利润为5元/吨，环比上升120.83%，利润开始转正。

5. 技术分析

• 05合约价格在高位横盘，围绕5日和10日均线震荡。
• 关注下方20日均线支撑，市场存在回调做多机会。

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